息差：仍然银行暴利源泉

银监会的数据显示，银行业的主要利润仍是息差。2011年，银行业非利息收入仅占19.3%，也就是说利息收入高达80.7%，当年银行业整体的净息差高达2.7%，比上一年的2.5%提高了0.2个百分点。成本收入比同比下降1.9个百分点达到33.4%

瑞银证券估算，2011年商业银行36%的净利润增速中生息资产规模增长、净息差扩张及非息收入三个主要因素分别提供14、10及11个百分点的贡献，另外成本收入比下降贡献净利润增速6个百分点；在不良率出现小幅反弹的情况下，银行在四季度加大了拨备的计提，该因素造成负净利润增速贡献4个百分点。

中金公司分析师毛军华认为，全年净息差从2010年的2.5%提升至2011年2.7%，是2011年净利润高速增长的重要原因。分季度来看，净息差从一季度的2.6%稳步提升至二至四季度的2.7%左右。中金预计，受贷款订价能力下降影响，大银行的净息差将在一二季度见顶，而中小银行的净息差在去年四季度或今年一季度见顶。中金公司预计，全年平均来看，2012年上市银行(不含宁波银行)净息差将比2011年小幅下降4bp，其中大银行上升1bp，股份制银行和城商行分别下降4bp和7bp。

中金公司判断，非利息收入占比全年提升1.8个百分点，但季度来看，非利息收入占比在去年一季度达到顶点，为20.8%，之后逐季回落。中金公司预计，受监管机构“七不准”，尤其是加大对息转费监管的影响，2012年非利息收入增速将有所回落，其中大银行的非利息收入增速有望回落到20%附近。

瑞银证券分析师励雅敏预计，2011年A股上市银行净利润增速30%，其中小行增速要高于大行。励雅敏认为，2011年商业银行资本充足率和核心资本充足率环比呈现逐季提升的趋势。估计在一季度银行分红之后，资本充足率和核心资本充足率将分别下降约20-30个bp，但比去年同期仍将略有上升10-30个bp左右。

质量：不良贷款周期或至

但是，经历了三年的高速扩张后，银行业可能到了该埋单的时候。银监会数据显示，2011年4季度，银行业不良贷款余额和不良贷款率环比3季度双升，结束了2008年4季度来的连续季度双降势头。

银监会的数据显示，全年不良贷款维持双降，但四季度不良贷款余额季度环比上升4.9%。分机构来看，大型商业银行、股份制银行、城商行、农商行的不良余额均出现了上升，幅度从2 .7%至14 .8%不 等 ， 其 中 农 商 行 上 升 幅 度最大，达14.8%，其次是股份制银行的6.0%。从五级分类来看，不良贷款的上升主要表现为次级类贷款的上升，新增次级贷款占新增不良贷款的90%。商业银行加大拨备计提力度，拨备覆盖率从三季度末的271%进一步上升至278%。

“不良余额由三季度末的4078亿上升4.9%至4279亿，不良贷款率由三季度末的0.90%提升至1.00%。如果考虑到四季度一般是银行不良贷款核销最多的季度，则四季度不良贷款实际上升幅度将大于4.9%。”中金公司分析师毛军华判断。