短贷冲锋6月9200亿新增贷款超预期

短贷大增票据受抑

6月新增的9198亿元人民币贷款，从结构上看，中长期贷款增量和占比仍然是双降，银行对企业的短期信贷投放继续增加。这种现象也许有两种可能，一是，企业需求改善；二是，监管机构考核限制了银行利用票据融资冲额度，银行遂转向短贷。

从数据上看，第二种可能性更大。但6月银行对公贷款“短多长少”的特点依旧未得到改善，新增企业中长期贷款1584亿元，环比上月1698亿的水平小幅下降，中长期贷款占比也随之回落至30%。而过去几个月票据融资凶猛的态势却没有得到延续，6月份票据融资仅增加340亿元。取而代之的是，当月对公短期贷款大幅上升，新增量高达4167亿元，较上月多增2643亿元。

“金融部门对‘稳增长’项目支持力度增加的效果尚未充分发挥。”彭文生认为。

从住户贷款看，房地产市场的回暖、成交量的上升正在起到立竿见影的效果，当月住户中长期消费贷款增加1193亿元，较上月多增近200亿元。

从社会融资规模分析，6月份社会融资规模为1.78万亿元，较5月增加6381亿元。其中，除贷款增长明显外，企业债券融资新增1952亿元，连续第二个月增幅扩大超过500亿元，债券市场扩张成为流动性宽松的重要力量；而委托贷款、信托贷款和未贴现承兑汇票均比上月有所增加。