苏宁股价是要害

“对于苏宁电器京东商城来说，价格战最核心的武器是现金流。”分析人士卢山林指出。

刘强东在发动价格战的时候，就高调宣称已经和股东开会商议得到支持，他还列举了股东的名目：今日资本、雄牛资本、KPCB、红杉、老虎基金、DST。刘强东点名颇广，却遗漏了其第一大机构投资者高瓴资本。业内人士指出，这或许并非简单遗忘，显露了京东的股东态度并不一致。

对于上市公司苏宁电器来说，核心是二级市场的估值，卢山林指出，“估值越高则回旋余地越大；估值体系崩溃，则满盘皆输。”

刘强东清醒地意识到了这一点，他在微博中多次唱空苏宁。坊间盛传的一个阴谋论是：苏宁电器在此前55亿元的定向增发中，将大量股票先行质押给三家信托公司，如果股价下跌到一定程度，担保公司会要求苏宁追加股票以保证担保价值，否则会强制出手质押股票，这对苏宁的影响会非常大。而京东正是抓住这一节点。

价格战发动的当日，苏宁电器股价应声而落，下跌3.4%。之后止跌回升，收盘涨10%，原因是该公司第二大股东苏宁电器集团称将斥资至多人民币10亿元增持苏宁电器股份。

易凯资本(微博)有限公司CEO王冉(微博)对此评价道：“苏宁股票逆市涨停。这是抓住了主要矛盾，只要股价不大跌，其他问题都有解。戏可以很热闹，但最大的戏点在这里。”

不过，弘毅投资参与苏宁电器增发已浮亏逾四成。《投资者报》致电弘毅投资相关负责人，对方表示对价格战“不便评论”。此前的7月7日，苏宁电器完成47亿元规模的定向增发，唯一的外部投资者弘毅投资认购12亿元。