效率是最好的润滑剂

证监会在大力推行并购重组阳光审核的同时，统一标准、优化流程，大力提升审核效率。

证监会通过完善并购重组法律法规、统一审核标准、优化内部流程等一系列措施，较大程度地提升并购重组行政许可审核时效。1-9月，证监会已审结并购重组行政许可申请143单，其中今年受理今年审结的达81单。5月以来，除因涉嫌内幕交易暂停审核的行政许可事项外，平均每单行政许可申请从受理到提交重组委审议约为1个月。

“同以前相比，现在并购重组审核效率非常高，审核人员都是加班加点看材料。”靖远煤电(16.11，0.13，0.81%)财务顾问华龙证券郭喜明表示，5月底向证监会上报并购重组申请，6月上旬就收到反馈意见，7月上重组会，在8月上旬收到批文。他说，这要是在以前，走完这一套程序，一般都得半年左右时间。他建议，企业上报并购重组申请，前期准备非常重要，如果材料干净、资产合乎规范，不仅能提高审核效率，也可以减少浪费审核资源。

市场有时有误解，觉得并购重组审核周期过长，审核效率过慢。实际上，并购重组的链条非常长，从酝酿交易到并购重组双方签订协议，再到公司停牌召开第一次董事会，制订并购重组预案，涉及国资的还需履行当地国资委报批程序，再到召开第二次董事会以及股东大会，通过之后才向证监会递交并购重组申请，重组委审核通过方案之后，还涉及资产交割等手续。在并购重组所有环节中，证监会审核只是其中一个环节，审核时长不仅取决于证监会的审核效率，还取决于上市公司落实反馈意见的速度。此外，证监会还在上市公司停牌进入重大资产重组程序后，立即启动股票异常交易核查；若证监会最终认为重组相关方面涉嫌内幕交易的，上市公司重组审核将视情形被暂停，甚至终止。

例如，目前有7家上市公司并购重组申请处于“有关方面涉嫌违法稽查立案，暂停审核”状态。这些公司并购重组参与方主要因为内幕交易涉嫌违法，被立案稽查，并购重组审核被暂停。但是暂停审核之后，如果属于可以消除影响的，证监会将待消除影响后，依程序重新恢复审核。

经过持续高压严打内幕交易，从这两年的情况看，内幕交易得到一定程度的遏制。不过，由于重组涉及链条较长，参与或知悉重组事项的人较多，某些人会铤而走险，以身试法。此次公示审核流程与审核进度，将有助于遏制内幕交易频发。