北京首证：市场压力较大建议轻仓观望

周三两市大盘双双小幅高开，开盘后股指小幅冲高后震荡回落，全天整体呈现弱势震荡的走势，沪指盘中再创本轮新低，深成指稍显强势，最终重心微幅抬高，盘面上，个股多数下跌，其中三沙概念、空气治理概念股领跌，跌幅均在2%以上，而生物疫苗概念股逆市领涨，板块涨幅超2%。指数方面，沪指报收2225.29点，下跌2.45点，跌幅为0.11%，成交688.0亿，深成指报收8964.47点，上涨4.01点，涨幅为0.04%，成交686.0亿，两市合计成交1374.0亿，较上一交易日量能有所萎缩。

今日生物疫苗概念股反弹居前。3月底，长三角地区的上海、江苏相继出现多人感染H7N9禽流感，其中在上海已造成2人死亡事件，并且近几天受感染人数出现明显增加，江苏有4人受到感染，并且出现病危，正全力抢救。禽流感主要是指禽中流行的由流感病毒引起的感染性疾病。禽流感病毒可分为高致病性禽流感病毒、低致病性禽流感病毒和无致病性禽流感病毒。高致病性禽流感病毒目前只发现H5和H7两种亚型。目前对该疾病临床特征的认识还很有限，该病毒感染能否引起轻型病例或其他临床表现尚不清楚，尚无法对该病毒的毒力和人际传播的能力做出准确判断。随着更多的病例信息的积累，对该疾病的认识才会增加。本周资本市场对H7N9禽流感爆发做出快速反应，相关概念股受到游资爆炒。

从消息面来看：1、昨日从国家卫生和计划生育委员会获悉，江苏省确诊4例人感染H7N9禽流感病例。目前，患者病情危重，正在全力抢救。中疾控专家表示，近期仍有可能发现更多病例。中国疾控中心已研制出针对新病毒H7N9的检测试剂盒，并开始下发全国各地流感监测网络实验室。2、发改委网站2日消息，近日国务院正式批复了国家发展改革委会同科技部、工业和信息化部、财政部编制的《全国老工业基地调整改造规划(2013-2022年)》。这是今后一个时期指导全国老工业基地调整改造的行动纲领。规划范围是95个地级老工业城市和25个直辖市、计划单列市、省会城市的市辖区，涉及全国27个省、自治区、直辖市。

从技术上看，两市指数微跌收盘，日线再收阴线，沪指依然收在2250点之下，深成指持续逼近半年线，分时图走势十分难看，技术上看大盘后市延续震荡的可能性大，下方关注2220点附近的支撑，上方关注2250点附近的压力。

整体来看，现在小盘题材，尤其是前期大幅炒作的品种调整风险依然存在，前期大幅下挫的蓝筹股风险相对较小，以偏大轻小为宜。不过，清明假期只会，消息面仍有较多的不确定性因素交织在一起，如朝韩局势发展、H7N9禽流感疫情这些非确定性因素对市场影响较大。同时，节后3月有关经济数据以及上市公司季报、年报将进入集中披露期，或再次加大市场的分化走势。因此，在诸多不确定消息的背景下，投资者要控制好仓位，不宜过重，在未出现明显企稳信号前以轻仓观望为宜。

金证顾问：节后谁来打破弱势平衡？

清明节前最后一个交易日，市场继续维持弱势震荡格局，从K线图上看，股指已经连续收出四根十字星的K线，节前的平衡走势，能否在节后打破，谁又具备这样的条件，投资者有应该如何应对？

笔者认为，后市打破节前平衡走势的最关键，在于小长假期间的消息面。遥想去年清明节前，股指连续下跌后迎来喘息收出小阳线，然而假日里金改政策的出台，导致上证指数从月初的2250点一线反弹至目前的2400点附近，今年的清明节，是新一届政府上任后的第一个小长假，不排除节后将出台更重量级的政策，以及从相关政策中能否形成新一轮上涨的逻辑。

其次，笔者认为，地产股后市的走势也非常重要。整体来看，相对上证指数的持续上攻，中小板指数的走势明显要弱，创业板指数更是保持横盘震荡格局。这些现象与目前A股市场的表现同出一撤。笔者认为，在目前银行股估值偏高、业绩下滑明显，券商股面临政策信号不强、有色煤炭受制于基本面持续疲弱的背景下，能够担当大任推动股指上涨的，只有地产股。更何况地产股先于大盘调整也先于大盘止跌，各地的国五条细则明显低于市场预期，存在纠错式反弹走势。联系到去年4月的反弹走势场，中表现最为突出的是“金改”概念股，而对指数起到重要推升作用的“阵地战”则主要是房地产板块，李克强总理大力推进“城镇化”政策中，地产股也是受益相对较大的品种。

另外，量能的释放也是关键。从K线图上看，这四个交易日的弱势平衡，量能明显出现萎缩。考虑到目前走势中，股指在运行在一个狭窄的通道中，上轨则是跳空缺口下沿2273点和周二反弹高点2253点的连线，这根压力线的突破意味着股指逐步转强的信号，弥补3月28日的跳空缺口，则是反弹的开始，这一期间，成交量能否放大也是关键。量能不能是放大到2400点上方的水平，难言反弹开始。同时，笔者认为，目前市场风格已经转变，市场杀跌动能更多地集中在创业板和中小板指数上，后市即使股指出现破位下行，量能萎缩的情况也，也不排除有可能出现急跌之后的反弹走势，下跌空间不大。

因此，笔者认为，小长假期间关注消息面变化、节后重点关注地产股动态，量能释放，把握新一轮上涨逻辑的确立，对于目前的弱势平衡走势，可适当谨慎乐观，但是对于重灾区的中小板和创业板市场走势，仍值得警惕。