监管转型升级契机

光大证券应对无措，是交易与产品行为越来越丰富、技术越来越先进大背景下的市场理念转型升级需求。

A股发生光大乌龙指事件后，国外市场也接连发生技术系统故障等问题。这意味着，每次试错后，如何将其作为机会教育，更为重要。

比如光大事件中体现出来的跨市场监管机制仍需改进、紧急信息披露机制待补缺等。

首先是跨市场监管机制问题，上述事件中，中金所虽早已启动与光大证券的沟通，但困于无法了解现货市场异动的真实原因。

事实上，光大证券自营在期指交易上有11000手的额度，中金所启动监管之后，在光大证券发出8000多手空单后停止其交易授权。

一位监管层人士坦承，股指期货诞生以来，虽然监管层就将跨市场监管机制、高频交易等问题进行专题研究，也有所安排，但还是一些比较原则的规定，具体的制度安排还是比较薄弱。

“无论如何进行学术理论、借鉴理论的研究，都只有实战经验，实际案例说服力更强，反映出来的问题大家更明白。”其指出。

未来，跨市场监督协调机制或能真正细化。据了解，目前，已由证监会市场部负责跨市场监督机制的工作。

紧急信息披露方面，光大事件也在推动各方重塑理念。如8月16日13点停牌之后，光大证券在披露公告前还花去一个多小时琢磨公告如何写。

“既要弄清楚原因，又要反复讨论公告措辞怎么写。”知情人士透露，“这也可以理解，作为上市公司，在事情还不明朗的情况下，怎么披露、披露到什么程度，都要很谨慎。”

监管层也在反思这方面的改进，有接近监管层人士指出，未来是否可以探索在遇到类似事件时，建立点对点的沟通，比如由公司总裁与交易所高层直接对话，然后快速启动披露机制？“这些都可以进一步研究。”