市场并未真正回暖

从周三的大涨，到周四的重挫，A股的走势可谓“过山车”。分析A股两日内的暴涨暴跌，中原证券策略分析师张刚表示，A股出现可操作的行情至少需要具备两个条件：一是，国外方面，欧债、美债问题得以阶段性缓解；二是，国内方面，通胀逐步回落，流动性边际改善预期形成。

“但目前来看，这两大核心因素均未显著显现，周三A股的大幅上扬，依旧属于超跌后的技术性修正。如此，在反弹的空间和时间上，自然就持相对谨慎态度。”张刚认为，但中长期来看，大盘应该处于底部区域。不过，短期内，受到欧洲、美国议息结果的影响较大。

而南京证券策略分析师温丽君的观点是，周三大盘的超跌反弹说明在连续下跌之后，股指自身确实存在较大的反弹动力，但在成交量始终不能有效放大之前，不能作为市场转暖标志。同时，QE3预期落空使美股大幅下跌，也进一步拖累了A股，是昨日大跌的主要外因之一。

谈及之前领涨的券商股纷纷回落时，温丽君认为，日前领涨券商的国海证券、方正证券近日均创出新高，成交量也不断放大。不过，低估值、龙头券商股却表现平平，这说明资金的风险偏好及市场情绪已经在暗示，资金在明显的价值取向上出现投资分歧，证明市场并没有真正回暖。

QE3落空的影响

影响昨日A股的主要利空消息之一就是QE3落空，美联储采取扭曲操作，延长4000亿元国债期限。除此之外，9月汇丰中国制造业PMI回落至49.4，显示中国制造业活动连续第三个月轻微恶化，进而引发投资者对中国经济放缓的担忧。

对此，东北证券研究所的看法是：扭曲操作将影响外汇市场及大宗商品市场，短期利率走高将稳定，甚至推高美元；而QE3的流动性注入预期落空、美元走高而实体需求下降等因素，将共同抑制大宗商品价格。