在刚刚过去的一周里，国际大宗商品市场上演一幕幕惊悚剧，道指创2008年来最大单周跌幅，但国内A股市场仍然表现出与众不同，A股上证综指全周跌去不足50点，跌幅1.98%。

尽管在全球经济一体化的今天，欧债危机的阴影会对国内经济产生影响，但这种影响显然不能夸大到产生决定性的程度。

从国内形势来看，经济退热，增速放缓，宏观经济软着陆如期而至，调控政策的效果正逐步显现。数据显示，9月份中国汇丰PMI初值为49.4，较上月小幅回落，这是PMI指数连续第三个月徘徊在50的枯荣分界线以下，财政部周一公布的数据也显示，国企前8月利润总额同比增长21.9%，8月环比出现下降。表明中国经济放缓的态势继续。与此同时，政策方针的主要针对者，CPI与房价，涨势都出现钝化迹象。8月全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6.2%，涨幅比7月回落0.3个百分点， 8月份70个大中城市房价停涨的为46个，呈上升趋势。多数城市9月份至今的成交量环比下跌，房价拐点隐现。在CPI与房价方面取得效果将为政策实施提供更大的腾挪空间与回旋余地，这与国外经济形势下政策选择几乎没有余地形成鲜明对照。

外围情况与国内并不相同。数据显示，欧元区9月综合采购经理人PMI指数初值由8月的50.7降至49.2，其中制造业PMI初值由8月的49.0降至48.4，创两年新低；服务业PMI初值由8月的51.5降至49.1，这是自2009年8月以来首次跌破50，三项数据均低于先前市场预期。在成员国中，德国9月制造业PMI由8月的50.9降至50.0，创一年以来的新低；服务业PMI由51.1降至50.3，创26个月以来的新低。在欧债危机肆虐的背景下，欧元区核心经济体似乎正逐渐失去增长动力。同时，为防范欧洲经济衰退对美国的影响，美联储推出4000亿美元的扭转操作，这基本符合此前市场的普遍预期。毕竟，面对持续的低利率与宽松，发达经济体政策选择空间已非常受限。