收购项目受质疑

今年的9月21日，濮耐股份曾宣布计划耗资1.42亿元，收购华银投资（实际控制为白银昌）持有的海城市华银高新材料制造有限公司（以下简称“华银高材”）95%股权，以及西藏昌都地区翔晨镁业有限公司（以下简称“翔晨镁业”）的部分资产，目的是在辽宁海城和西藏更快地建立起自己的原料加工基地，向上游资源领域拓展。濮耐股份表示，收购后的华银高材2012年可以产生的净利润约2200万元，翔晨镁业部分资产2012年可以产生净利润约940万元。

不过由于本次拟收购的华银高材连续多年亏损（2010年亏损2357万元；今年1-7月亏损达2239万元），两个企业的大部分项目目前也都还处于在建和尚未正式投产的状态。因此外界质疑就质疑濮耐股份是拿1.42亿元买来了一个亏损的“半成品”，并且还需要投入大量资金进行后续建设。尤其是购买的翔晨镁业部分资产中，仅包括目前尚处建设期的轻烧镁资产，而最“值钱”的矿山仍掌握在华银投资手中。同时濮耐股份还与翔晨镁业签订了矿石长期采购协议，在将自己牢牢捆在翔晨镁业身上时，更帮助华银投资名下的翔晨镁业今后一段时间内的“只赚不赔”。

被指替别人做“嫁衣”

在澄清公告中，濮耐股份也承认华银高材的财务状况比较糟糕，在收购前一直处于亏损状。其表示华银高材造成其亏损的主要原因是其主营业务的毛利就是负值，审计报告显示，主要是关联交易所致。

公司解释称，华银高材的主营业务是从海城市合成耐火材料厂（以下简称“合成耐材”，合成耐材与华银高材都是白银昌实际控制的关联企业）购买合成砂（镁铝尖晶石半成品），进行破碎磨粉后成为直接销售的高档镁铝尖晶石产品，面向市场进行销售（不再销售给关联方），由于华银高材的原料全部来自合成耐材，导致产品的成本较高。

但其此前曾披露，华银高材的账面收入主要是从关联企业低价购入原料简单加工后转卖形成的。

此外，濮耐股份特别注出，华银高材的这一加工业务不是公司收购华银高材后将从事的业务，公司收购完成后会立刻停止此种业务的经营，也就是说公司未来在华银高新上的产品和主营业务与原华银高材的产品和主营完全没有关系。