申银万国陈杰：消费、中盘蓝筹

申银万国策略分析师陈杰建议投资者在二季度可关注以下四大机会。

首先是消费品行业，比如食品饮料、医药生物、零售、农林牧渔等具体细分行业。陈杰表示，从2000年以来，消费品行业在二季度取得超额收益的概率极高，尤其是食品饮料和商贸零售在90%以上。“另外，目前正临近一季报公布期，由于消费品行业不受经济波动影响，故其业绩情况将远好于周期类行业。”

其次，可关注受益于油价上涨的行业：“由于市场多预计3、4月份的通胀水平可能高于2月，而二季度通胀下滑速度或将低于预期，通胀预期再起；同时，油价可能会维持高位，大部分行业都不受益于油价上涨，但农林牧渔、化肥和农药行业是受益于油价上涨的，建议可关注。”

再次，中盘蓝筹股也可关注。陈杰指出，随着经济下滑速度的放缓，价值投资的重要性凸显，蓝筹股将受到青睐。“然而，由于基金等大资金的力量已经有所削弱，因此对于推动大盘蓝筹的行情心有余而力不足，故可关注规模稍微小一些的中盘蓝筹股。”

最后就是大流通概念股，比如物流、物流设备、新流通业态具体细分行业。中国制造的传统比较优势在被削弱——劳动力、土地和环境成本都在上升。必须重塑大国价值链，从生产要素、产业升级等多个层面，发展从国际代工的制造业为核心向服务业为核心的转变，实现比较优势的切换。而大流通领域是这一转变的核心环节，陈杰建议关注RFID（如航天信息等）、叉车设备（如安徽合力等）、仓储物流（如中储股份、怡亚通等）、电商（如苏宁等）、农超对接（如永辉超市等）等领域的公司。

国信证券资深分析师黄学军认为，今年宏观层面流动性正缓慢上升，看好利率及信贷敏感型行业，如金融、地产、汽车。但因房地产宏观调控政策存在较大不确定性，不推荐配置地产板块，除非调控政策出现松动。

医药改革“十二五”进入深水区，新医改将持续推进，建议关注前期涨幅不大的优质医药股。短期内推行QE3预期下降，美元指数逐步走高，有色煤炭前期累计涨幅较大，不建议配置有色煤炭，待基本面改善驱动新一轮行情；关注商贸零售等消费类板块在4-5月份政策刺激引发的交易性机会。

医药板块方面，“十二五”深化医药卫生体制改革规划暨实施方案总体上有利于医药板块，随着基本药物制度的建立，医药产业发展政策的完善，药品生产和流通领域的秩序规范，将不断推动医药企业的自主创新能力和医药产业结构优化升级。

公立医院改革，取消以药补医机制，逐步取消药品加成政策，短期内可能对医药企业的销售等环节产生影响，但是长期来看，整个医药卫生投入是不断加大的，对药品的需求将会合理稳定的增长，药品流通环节的水分被挤出后，药价形成机制将更加透明，药价虚高的状况有可能扭转。

药品招标采购过程当中不仅考虑药价，同时更多关注药品质量，从而改变劣药驱逐良药的局面，建议布局优质的白马股和业绩良好的成长股，推荐舒泰神、长春高新、红日药业。

(金融投资报)