逾半营收以“应收”体现

除了入股成本高之外，上海涌金还被关12年。从东方通披露的信息看，涌金集团昔日显然是奔着东方通创业板上市去的，然而由于种种原因，这一等就是12年。随着东方通启动IPO，涌金集团退出指日可待。

在东方通改制后，上海涌金持有406．9485万股，每股成本约6．41元。

只是，东方通IPO申请此次能否闯关成功仍存在不小的疑问。

东方通宣称是最早开始从事中间件软件研发和生产的厂商，也是国内中间件市场中紧随IBM和ORACLE的国产中间件软件独立生产厂商，然而该公司的盈利能力却不得不让投资者担忧。

东方通招股书披露，2009年至2011年，东方通实现营业收入5183．31万元、7848．18万元和11149．71万元，然而各报告期末，该公司应收账款净额分别为2950．44万元、5316．24万元和7777．07万元，可见最近三年该公司应收账款占营业收入的比例居然分别高达56．92％、67．74％和69．75％。

在过半营业收入以“应收账款”的形式体现的同时，东方通近半净利润则来源于税收优惠。

东方通招股书显示，该公司2009年至2011年实现净利润1593．58万元、2930．76万元和3905．31万元。

然而，上述报告期内，东方通收到的增值税返还金额分别为478．3万元、595．56万元和1281．23万元，占当期净利润的比例分别为30．01％、20．32％和32．81％。

2009年至2011年，东方通所得税优惠金额分别为301．52万元、701．81万元和684．01万元，占当期净利润的比例分别为18．92％、23．95％和17．51％。

仅这两项税收优惠占东方通报告期内净利润的比例就分别高达48．93％、44．37％和50．32％。

另值得一提的是，东方通2009年至2011年扣除增值税返还后政府补助金额还分别高达764．5万元、1779．97万元和822．99万元，占当年净利润的比重分别为47．97％、60．73％和21．07％。