明年初或迎新一轮通胀

从目前来看，尽管CPI已回落至很低水平，但影响物价上行的压力依然存在，并且不容忽视。

连平指出，考虑到经济有弱势回升的趋势，下半年物价的新涨价因素将相对有所增强。一是企业生产活动有企稳迹象，未来需求恢复将带动生产性价格止跌上行；二是猪肉价格在年底可能有所反弹；三是蔬菜价格受天气影响短期上行态势可能持续；四是包括油价在内的国际大宗商品价格再次大幅下跌的可能性较低而有缓升可能。

“三季度末和四季度初可能是本轮物价运行周期的低点，今年底明年初物价可能进入新一轮上行周期。”连平说。

“7月CPl涨幅回落到1.8%，但这是在去年高物价基础上仍上涨1.8%，并不是物价下降，更不是什么低价格时代”，国家信息中心经济预测部主任范剑平表示，物价稳定的基础不稳固，年末可能涨幅会回升。

货币政策操作空间加大

而昨日同时公布的几项重要经济数据也表明，宏观经济可能仍在底部徘徊，目前的政策重心放在稳增长，物价快速回落为货币政策操作提供空间，降息和降准都有可能，但后者可能性更大。

统计数据显示，7月份PPI同比下降2.9%，降幅超过此前市场预期，并连续五个月负增长。这表明，经济回落过程中需求依然偏弱。此外，工业经济增速也较6月份回落0.3个百分点至9.2%，创逾三年新低，这与7月PMI回落的趋势一致。同时，消费增速创逾六年新低。

“7、8月份宏观数据不会有明显好转迹象，经济仍在经历筑底徘徊的过程，但整体来看，经济已经呈现降中趋稳的迹象。”连平对记者说。

连平指出，尽管下半年存在小幅降息和降准的可能，但在经济增长企稳缓步回升、物价见底后明年将步入新一轮上行周期的背景下，“货币政策放松微调的腾挪空间不是增大而是缩小了，货币政策大幅宽松的必要性不是提高而是降低了。”

范剑平也认为，物价稳定的基础不稳固，年末可能涨幅会回升，货币政策松动的空间不大。但他同样不排除三季度降息降准的可能。

根据根据以往的经验，数据披露前后即是降准的时间窗口，与此同时，近期外汇占款增量下降导致的流动性紧张，市场对于本月降准的预期明显升温。（记者 梁敏）