“这是一个重要的政策轨迹。”他强调。

5月初，国家外汇管理局发布20号文加强对外汇流入管理，虚假贸易及套汇资金锐减。5月份金融机构新增外汇占款骤降至669亿，与季末临近相重叠，进一步收紧市场资金面。

兴业银行首席经济学家鲁政委告诉证券时报记者，SHIBOR(上海银行间同业拆放利率)大幅攀高，或许透露了某些政策意图。广义货币供应量相对年初太高，必须让货币供给回归中性，并防止企业与地方政府负债快速上升，控制融资风险。鲁政委指出，这在某种程度上体现了与中央政策的合意性。

跨半年因素是导火索，各种因素叠加，令资金面紧张演变为史无前例的疯狂。这场突如其来的灾难，谁在为其埋单？

中国外汇投资研究院院长谭雅玲告诉证券时报记者，资金紧张表现为Shibor的持续攀高，利率市场化预期作用下，商业银行生息基础恶化，进而影响对企业的放贷意愿。谭雅玲表示，短期内需要资金的企业将会受到这一轮资金面紧张的牵连，获取融资的难度进一步加大。

华南某券商资管匿名人士表示，央行淡然旁观，助长了资金强势者的“趁火打劫”。流动性紧张氛围在媒体渲染下不断被放大，又在推动资金的结构性不均衡和紧张情绪蔓延。

多数受访人士认为，这不啻是一次金融灾难的演习，但背后却有许多无辜的机构为此而埋单。

昨日，以可转债、城投债等为主的交易所债券遭遇抛售狂潮，川投转债昨日暴跌7.21％至118.03元，紧随其后的国投、民生、国电等转债品种跌幅均在4％以上。此外，06鄂能源、12阿信诚等地方城投债，也出现了上市交易以来罕见的重挫。

这一幕与2011年9月极为类似。价格的整体下行使全部投资者遭受损失，却与监管部门所期望的“去非标”及“去杠杆”目标南辕北辙。

鲁政委表示，这一波强烈的流动性趋紧事态，如果恰巧与其他突发事件结合，则很可能引发全局性的金融风险和动荡，这就是资金利率持续高企所隐含的风险因素。同时，为了筹措资金，机构会把能卖的都卖了，什么都不买，贷款也不放，这就会影响到实体经济。

按照监管部门的政策逻辑，一旦资金大潮退去，谁没穿底裤将一目了然。但是，穿了底裤的人也为此付出了惨痛代价，这也包括A股市场。

这轮资金紧张以来，从5月30日至今，上证综指由2318点连续跌至昨日收盘的2084点，跌幅达到10.09％。

分析人士称，中国银行间货币及债券市场本来就极为不透明，再加上舆论氛围的渲染，不明就里的其他市场投资者完全不清楚真相如何，无奈之下只有以收益受损告终。

王晶表示，资金紧张造成市场动荡，但背后的目的或在于“挤出”房地产及城投平台的不合理融资，让资金到可用之处。他指出，中央的政策意图，极有可能是通过真实的经济状况去映射货币增量，同时存量货币也必须被充分挖掘。退后一步去想，这就是央行淡定的主要原因。