【首个交易日各市场反应】促进直接融资 债市为之一震

业内人士认为，从中长期来看，金融机构与客户自主协商空间加大，将促使企业根据自身条件选择不同的融资渠道，促进直接融资市场的发展，促进融资方式的多元化发展。

具体而言，一些市场人士预计，从中长期来看，不同信用等级的信用债或将出现分化。在经济下行期，优质发行人具有稀缺性，贷款利率下限放开，将令未来优质企业发债成本趋降，有利于信用债高评级品种的估值，但中低评级信用债则相对中性。

目前，银行间AAA级5年中票的发行利率是4.88%。据兴业银行测算，高等级信用债的发行利率约为同期限贷款利率的0.7倍。一些业内人士认为，贷款利率下限被打开，将利好高等级信用债。

小贷公司更盼突破“上限”

不过，曾任职深圳一家小贷公司总经理多年的施小军昨日向记者给出了他不同的看法：“贷款利率下限的放开，会给小贷公司增加业务机会。”

据其分析，贷款利率下限的放开，贷款利率会由于议价能力强的企业带着往下走，银行盈利空间压窄，而银行信贷资源有限，其放贷能力就会减少，这就给作为信贷资源补充的小贷公司带来更多的业务机会。

在施小军看来，长期来说，利率市场化会更有利于营造一个公平的竞争环境，给小贷公司更大的成长空间。

“不可能的。”在回答贷款利率下限放开是否会冲击小贷公司业务时，广州一家小贷公司总经理方先生表示。他认为，央行此次放开贷款利率管制，对小贷公司来说“短期内没有影响”。

相反，他更为关心的则是贷款利率“上限”的放开，“‘上限’放开才会对小贷公司造成实质性影响，当然这种影响对小贷公司是利好的。”

有利于银保复苏

“利率市场化改革，将会同时影响保险公司的负债端和资产端。”海通证券认为，短期看，利率市场化后，高等级信用债利率或向下，对保险投资端贡献正面；长期看，存款利率如放开后，保险负债端竞争或将更为剧烈。