每经实习记者 蒙湘林

大盘6月走势可谓“带风伴雨如驰骤”，硬生生跌到1849.65点；而7月以来中石油11连阳力挺，又让人觉得“柳暗花明又一村”。市场普遍认为，在IPO重启前或持续有护盘举动，但经济增速减缓又让人对A股前景不太乐观。

记者注意到，在A股面临纷繁复杂的前景时，资本市场两大金牌分析师相继抛出看空经济和股市的观点。然而，接受《每日经济新闻》记者采访的私募人士对两位分析师的观点却出现全线混战，赞同者称经济实现低速增长有难度；反对者却声称：经济复苏是大概率事件，指数将剧烈反弹。

程定华：A股9月、12月风险将增大

据财经网消息，7月14日，在深圳“全球经济与资金出海”主题演讲会上，瑞银董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬阐述了自己对经济和股市的看法。对未来经济趋势，他认为，中国等新兴市场估值过高，加之杠杆风险高企，未来经济形势不容乐观，随之而来的地产泡沫、地方平台债和影子银行风险将涌现，此外，国内信贷环境已现拐点，流动性问题仍存在。因此他认为，有几套房产的要出手，资金要出海，持有现金、保持流动性是首选，今后3年有现金流才“保命”。此外，陶冬还表示，他个人认为，目前经济增长已耗尽改革开放以来红利。

相比陶冬对宏观经济的担忧，安信证券首席策略分析师程定华的观点更为细化，据和讯网消息，他在昨日上午安信证券电话会议中表达了对经济及股市的最新观点。

在经济方面，程定华认为，经济增速不太可能继续维持在7%～8%的水平，利率水平的反复攀升源于杠杆见顶，目前的货币环境更像是一场由资金维系的庞氏骗局。程定华对股市预期更为悲观，他表示，A股市场总体机会不太大，尽管下跌动力也不大，但在9月和12月两个月风险将增大。另一方面，周期性行业机会较小，低杠杆和弱周期行业的投资机会相对更大。

陶冬和程定华均为在业界声望较高的两位金牌分析师，有分析人士认为，他们的观点主要涉及三个方面：经济增长预期、流动性预期和对股市机会与风险的探讨。一位券商策略研究员对此表示：“这三方面一直以来都是市场多空争论不休的话题，但市场在经历6月大跌和‘钱荒’后，两位金牌分析师的观点仍可能对市场构成一定的偏空影响。”