信贷资产证券化或常态化

此前，以兴业银行首席经济学家鲁政委（微博）为代表的市场人士预计在恢复性增长的带动下，7月信贷可能新增9000亿，较往年同期多增。

7月第四周四大行贷款负增长或许跌破这一预期。若按照四大行新增贷款占整体新增贷款30%-40%的区间预测，7月份新增贷款在6000亿左右。

正如朱海斌所言，下半年信贷增速和社会融资活动将趋向正常化，从一季度相当宽松的情况慢慢退回到中性状态。摩根大通预计今年国内新增贷款增速为14.5%，新增贷款规模约9万多亿，社会融资规模全年大概18万亿。

在信贷增速回落的情况下，如何恢复信贷传导机制的有效性，6月钱荒风潮已经给了一个很好的教训，大规模的套利行为将成为下半年监管重点防治的对象，而社会融资规模的构成是否会发生明显变化，也将是下半年关注的焦点。

信贷资产证券化则为盘活存量提供了一种新途径。国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠上周末在一论坛上强调，此前出台的“金十条”明确提出资产证券化常态化，“资产证券化的目的是为了盘活银行存量资金，现在中国的体系有60多万亿贷款，每年到期的中长期贷款大概十几万亿，十几万亿贷款里如果能把一半盘活，可能就有5万亿到7万亿的资金从存量资产转向新的领域，这个量还是非常大的。”

7月31日，接近银监会的人士透露，监管机构正在拟定信贷资产证券化常态化的相关政策，未来信贷资产证券化将成为银行的一项常规业务，并不再受此前试点额度的限制。

一位政策性银行人士向记者透露，此前多家商业银行和信托公司曾酝酿一项ABS业务创新新品种——债权资产拆分转让，初期拟结合信托受益权，一项介于证券化与信贷资产转让的品种。

不过，最终方案并未获得监管机构通过，而其设定的信贷资产不出表的原则也让商业银行积极性并不高。

(21世纪经济报道)