民用航空业是一个高负债且具有明显周期性的行业，在市场景气低迷时期，高负债的财务成本将给航企带来极其沉重的打击。

例如在2003年“非典”和2008年金融危机时期，海南省政府曾两次向亏损的海航集团注资15亿元。一方面是政府注资，另一方面中国经济增速重新反弹使得海航能够两次从亏损中走出来，这也可以看出海航对外部经济环境变差的抵抗力较弱。

海航在未来10多年内要完成“超级X计划”至少需要两个条件：一是继续推高负债，二是中国经济的增长率保持上升。但目前海航的负债率已达78%，上升空间极其有限，如果硬撑着继续快速累积负债会带来严重后果，此外市场普遍认为中国经济已经从10%的高增速中下降。由此可见，海航要完成此计划难上加难。

扣押邮轮事件只是海航集团高负债运行模式走向终结的开始，如果其他债主也效仿沙钢船务这样的方式讨债，那么债务危机将会迅速引爆。

版权声明：腾讯网原创策划，欢迎转载或报道，但请注明出处。

资产负债率是企业负债总额占企业资产总额的百分比。这个指标反映了在企业的全部资产中由债权人提供的资产所占比重的大小, 反映了债权人向企业提供信贷资金的风险程度, 也反映了企业举债经营的能力。

在企业管理中，资产负债率的高低也不是一成不变的，它要看从什么角度分析，债权人、投资者（或股东）、经营者各不相同；还要看国际国内经济大环境是顶峰回落期还是见底回升期；还要看管理层是激进者中庸者还是保守者，所以多年来也没有统一的标准，但是对企业来说：一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。

资产负债率太高的状况若不改变，受到一种外来的冲击或者是内部的某种冲击的时候，就可能爆发系统性的危机。