在上市公司纷纷扎堆财务公司的同时，业界的质疑之声也未曾停止。随着财务公司群体的壮大，监管机构在给予更多政策支持的同时，对其监管也应更加规范

◆导报记者刘翔济南报道随着银监会降低准入门槛，越来越多的上市公司将视角投向有着“企业内部银行”之称的财务公司。仅14日，就有中兴通讯(000063)和振华科技(000733)两家公司发布公告，宣布成立财务公司。

经济导报记者注意到，近期成立财务公司的上市公司中，还闪现着青岛啤酒(600600)、中国铝业(601600)等大牌企业的身影。究竟是什么原因，让上市公司对组建财务公司变得如此热情？

“财务公司的出现，使得企业内部资金调剂和对外投融资更加完善、灵活，这也是吸引企业纷纷成立财务公司的主要原因。但是，对于上市公司而言，财务公司也是一柄‘双刃剑’。”17日，济南大学经济学院院长、导报特约评论员葛金田说，上市公司与非公众企业不同，对财务独立性要求比较高，财务公司的出现，对上市公司财务监管提出了更高要求。

财务公司之便

“在国家政策调控、央行银根收紧的背景下，上市公司成立财务公司，对企业自身而言有颇多便利。”葛金田说，一方面，企业可以借助财务公司规范自身的财务运作；另一方面，又可以使得企业资金运作更加灵活。

当前，信贷收紧使得众多中小企业贷款无门，高息贷款成为一些中小企业渡过难关的最佳途径。而许多优质上市公司，无异于“现金奶牛”。基于此，上市公司利用超募资金和富裕资本“救火”中小企业，也在情理之中。

对于组建财务公司的初衷，中兴通讯表示，财务公司成立与正式运营后将加强中兴通讯集团的资金集中管理、提高资金使用效率，为集团的运营和发展提供支持和服务。而振华科技则是与振华集团财务公司签订协议，财务公司为上市公司提供存款、结算、信贷及经中国银行业监督管理委员会批准的可从事的其他业务。

实际上，财务公司大量涌现，也是政策“松绑”的结果。2009年之前，由于银监会关于设立集团财务公司的门槛相对较高，财务公司数量一直踯躅不前。但是，自从2009年4月份，银监会降低了企业成立财务公司的门槛，不再硬性要求引入境外机构投资者作为设立财务公司的必要条件，企业集团可选择聘请境外高管和风控人员替代，这一改变也在无形中降低了企业成立财务公司的门槛。

“财务不独立”之忧

在上市公司纷纷扎堆财务公司的同时，业界的质疑之声也未曾停止。

据了解，上市公司组建的多数是资金财务公司，上市公司资金由财务公司管理的同时，集团公司也可以调配这部分的使用，如此一来，集团公司利用上市公司资金输血旗下子公司的可能性就增大了很多。

“上市公司资金运作相对规范，在目前大多数中小企业存在资金短缺的前提下，上市公司若资金充裕，由财务公司通过多种方式借贷给需求方，对投资者和公司而言都是好事。”葛金田说。

但是，资金灵活性的增大，也使上市公司资金独立性受到了影响，葛金田认为，上市公司参与财务公司，可能使上市公司丧失财务上的独立性，而财务上的不独立，则会引发一系列的问题。最终，可能导致上市公司丧失良性发展机制。

对于财务不独立的一个可能后果，葛金田举例说，在经营不景气的环境下，集团公司可能安排财务公司采取“抽肥补瘦”的做法，“无偿”抽调上市公司的资金给其下属的各个分子公司使用，甚至用来发放工资等。“在这种情况下，上市公司就沦为大股东从资本市场圈钱的工具，也会极大拖累上市公司，致使广大中小投资者的利益受损。”

“随着财务公司群体的壮大，监管机构在给予更多政策支持的同时，对其监管也应更加规范。”葛金田说。