石油天然气

将进入新一轮波动期

国金证券(600109)研究所的一份报告指出，资源税改革短期内对原油上市公司有一定负面影响，如果达到国际平均10%的水平，则对油企业绩影响较大。不过，从长期来看，资源税改革意味成品油定价机制将归于正轨，且原油特别收益金可能降低，两方面综合分析，实际对石油公司业绩影响可能有限。

自2011年7月1日起，我国大幅下调汽油、柴油、航空煤油和燃料油的进口关税，其中柴油、航空煤油将以零关税进口。大幅下调能源和原材料进口关税对降低国内企业成本具有重要的作用，也为成品油价格进一步的市场化改革进行了铺垫。进入7月份，汽柴油供应偏紧状态将进一步缓和，目前市场整体供应尚可。近期经过一系列电煤价格调控，市场对柴油发电需求的预期降温，预计7月份市场供需仍将维持平衡状态。

中信证券(600030)认为，随着国际能源署的6000万桶战略石油储备和沙特方面的增产原油进入流通领域，预计三季度国际油价将会出现环比下跌，跌幅在5%一10%之间。进入7月，国内炼厂原油成本将大幅回落，炼油利润有望大幅减亏，三夏用油与7月份的炼厂检修高峰将分别从需求和供应角度对成品油市场提供支撑。建议投资者关注受益原油价格调整降低原料成本，且估值具有安全边际的辽通化工(000059)、沈阳化工(000698)、中国石化(600028)。

近期，国土资源部举办了国内首次页岩气探矿权招标，结果可能于近日公布。此次招标出让的页岩气探矿权区块共计4个，主要位于贵州、重庆等省市，面积共约1.1万平方公里。中国石油(601857)天然气股份有限公司、中国石油化工股份有限公司、中海石油(中国)有限公司、延长油矿管理局、中联煤层气有限责任公司、河南省煤层气开发利用有限公司参与了招标。

中金公司认为，本次招标是有意义的一步，但提速才刚刚开始，加速过程仍需耐心。A股上市公司中，新疆广汇表示已经符合页岩气招标的条件。设备公司中可能的受益者市杰瑞股份(002353)和江钻股份(000852)。江钻股份具有金刚石钻头的生产能力，也将可能受益于国内页岩气的开发。母公司江汉石油管理局下属的第四机械厂，其成套压裂机组的质量和品牌在国内屈指可数，是杰瑞股份的主要竞争对手。