“显然，强化监管是一个方向。但这种监管应强化到何种程度？在风险与效率之间，究竟应当如何取舍？”曾刚告诉《经济参考报》“金融大家谈”栏目，“美国的《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》给了我们一个比较好的借鉴。”在这个代表金融危机后美国银行监管强化方向的法案中，对于本欲施以严格监管的“影子银行”体系，只是从提高透明度、严格机构注册、计提准备金、满足资本充足率要求、限制银行自营交易和确定中央交易对手等方面，提出了监管要求，而并非全盘否定。客观地说，该法案的立法精神，首先肯定了以“影子银行”体系发展为主要内容的金融创新，然后才在此基础上，对原有的监管缺陷进行完善和调整。

曾刚认为，这对中国的最大启示是，对金融创新的监管应避免矫枉过正，避免造成比较严重的金融压抑。若对“影子银行”过度监管，比如将“影子银行”转入到正规银行体系，那么可能出现的情景是，商业银行的垄断地位得到了维护，货币政策的效力也得到了落实，但很多正常的金融需求无法得到满足，原本的融资失衡的状况会进一步恶化，宏观经济的风险反倒会隐然增加。

曾刚表示，对中国来说，“影子银行”的发展(或者说以“影子银行”为代表的金融创新体系)还处于很初级的阶段，其所反映出的问题，更多的不是风险的过度积累，而是规模过小和创新的不足。“我们应以一种更开放和更市场化的眼光，来看‘影子银行’在中国的发展。”

（王小波）