继中小板、创业板和股指期货之后，今年确实在多层次的资本市场体系的建设方面并没有新的建树，所以，在临近年底时听到这种新闻，很多投资者都会假的也当成真的来理解，第一反应就是落实反弹成果，抛出股票兑现盈利或者减少亏损。

但笔者一直比较纳闷的是，为什么很多有关中国经济方面消息和股市方面的消息，一直是出口转内销的呢？实际上，有什么事不能率先开诚布公在国内媒体上发布呢？

从另一个侧面来看，上周五也是股指期货的结算日。按照以往的规律，基本上都是在周四移仓的居多，从而形成黑色星期四。但是，这一期的期指与以往不同，至今还是多头完胜的，所以，空头趁此机会提前反扑，也就在情理之中了，这也是黑色星期三形成的另外一个原因。与此同时，黑色星期五也只是把空头成果扩大而已。

另外，从国际形势来看，欧债危机看来有蔓延的趋势，并且由原先的积极救助开始逐渐转向劝退。如果都从各自的利益角度考虑，那么这可能是一个必然的结果。所以，最终局势究竟如何演绎，也是一个值得关注的因素。

虽然眼前形势看上去很严峻，但总体而言，由于前期过于超跌，近期的回稳也只是刚刚开始，所以，即使有反复、即使很曲折，也不会像前期那样连续大跌。相信在这一次回落完成之后，还会引发新的行情和新的热点。总之，在这个点位附近，每一次反复都是为未来更好的前行扫除障碍和消化浮筹。

所以，就操作而言，只要不立刻直接将前期低点2307点跌穿，前期所启动的反弹依然有其存在的基础。但不同风格的投资者所采取的策略可能也会所区别，我们不妨将其分为谨慎和激进两种。

对于一些谨慎的投资者而言，可以短线转向观望，等待方向明朗后再重新归队操作。在技术指标上，可以参照沪指摆动指标触底后转向回稳，或者抛物线转向指标重新翻红时，再开始短线操作。

而对于较为激进的投资者而言，假设2307为不被直接击穿，那么越往下移就越可逢低大胆接货。这其中的标志是，量能不断萎缩但沪指却放缓下移速度时，就可以入场。而选择的品种上，一类可以是前期超强势品种回吐到位后的快速反抽机会，另一类则是中线逢低不断加仓，或者持有绩优成长类企业，以博取其未来年报业绩浪的机会。

（上海证券报 ⊙东方证券 潘敏立）