政策微调节奏结构决定布局方向。王韧表示，政策“大开大阖”概率较低，微调何时加速、微调的重点领域将决定市场节奏和配置方向。节后就业压力可能成为政策加速微调的重要催化剂，而政策微调将集中于创造新的增量和存量结构放松两条主线，把握弱复苏反弹中的先导性行业。经济“先下后平”和业绩回落趋势决定一季度行情为弱复苏反弹。历史表明，“强复苏反转”条件下才有明显的行业轮动，“弱复苏反弹”背景下虽有汽车等领先性行业，但先导行业很快就会切换到弱周期板块和主题性投资上。

在投资策略上，王韧表示，周期看预期右侧，主题看财政左侧。弱复苏反弹中重点关注两类投资机会：一是处于悲观预期右侧，且有早周期属性的周期股，如汽车、金融、电力设备等；二是处于财政扶持左侧，政策和增长预期足以对冲估值压力的投资主题，包括节能环保、化工新材料、TMT 软业务等。

（上海证券报 ⊙记者 屈红燕 ○）