尽管有春节因素的刺激，中国2012年前两月的经济增长态势仍然偏弱，特别是钢铁、有色为代表的重工业正在经历阶段性调整。

工业物价已快速下行

按照国家统计局上周五发布的数据，2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%，创下2010年1月以来的新低。

国务院国资委研究中心研究员胡迟对《第一财经日报》记者分析，工业产品的价格下跌表明国内投资增速回落背景下需求不旺，也揭示了钢铁、有色、化工等原材料工业内部还在实施盘整，预计这些在工业中占有重要地位行业现存低迷状况对于一季度的工业增加值仍将产生较大负面影响，而国家进行产能结构调整的需求已显迫切。

特别是钢铁行业，目前已经陷入全行业亏损。中钢协的数据显示，今年1月份,全国重点大中型钢铁企业亏损共计23.21亿元,而2011年同期则盈利79.1亿元。中钢协副会长刘振江此前就表态，中国钢铁业已从全行业“微利状态”进入“亏损状态”。

胡迟对记者表示，总体上看，在目前的经济基本面决定下，CPI涨幅仍然很可能还有一定的下降空间，但基本可以肯定CPI转为负值的可能性较小。相比之下，PPI在未来转负的可能性相对较大。

但PPI即便在未来呈现负增长，也有较大可能重新小幅反弹。原因主要来自于外部大宗商品价格的变化。中国国内的重工业产品价格已经同海外市场紧密挂钩，动力能源类的石油、煤炭产品价格直接随国际市场变动，有色、化工产品的价格也同外部市场价格涨跌完全挂钩，而全年至今，钢铁价格的涨跌幅除了反映需求变化外已完全同铁矿石进口价格对接。

申银万国[2.57 -1.53%]首席宏观分析师李慧勇认为，预计PPI全年呈现前低后高的走势，平均涨幅仍将在1.1%左右。