引燃创新火把 照亮中国式券商前程

证券公司创新发展研讨会将于今明两日在京召开。这个全行业的盛会必将对行业未来发展格局产生深远的影响。经过综合治理之后的证券公司凤凰涅槃，积聚力量。他们希望借助此次会议，燃起行业创新火把，把行业发展带入一个新的层次。

历经20余年的发展，我国券商始终未能摆脱靠天吃饭的窘境。经纪业务近年来相对丰厚的收益，为创新发展工作裹足不前的券商提供了“惰性”温床。但不幸的是，犹如温水中的青蛙，证券行业已被银行、保险和信托业远远甩在身后。

公开数据显示，截至2011年末，我国银行业、保险业和信托业总资产分别达到113万亿元、6万亿元和4.8万亿元，而证券业总资产仅为1.57万亿元。不仅如此，截至2011年11月底，我国证券全行业总资产不到高盛公司的三分之一，净利润仅与摩根士丹利一家公司相当。

证券公司为何难以发展壮大？一言以蔽之，创新能力不足。缘何创新不足？在券商综合治理之后，以“风控”为主导的思路，导致券商在稳定行业发展根基的同时牺牲了行业创新动力。而经纪业务的旱涝保收、对创新业务束手束脚、行业发展方向混沌等都阻碍证券公司自身的创新步伐。

尽管有数据表明，目前是证券行业有史以来运作最规范、财务最稳健、基础最厚实的时期，但不可否认的是，当前也是证券公司面临压力和挑战最大的时期之一。因此，必须以更大的决心打破目前行业创新裹足不前的格局，鼓励创新，支持创新，以积极开放的姿态对待证券公司在资产管理业务、自营业务、经纪业务、激励方式等各方面创新。

自去年郭树清执掌证监会以来，“郭氏新政”犹如“忽如一夜春风来”。

证券行业包括整个资本市场“千树万树梨花开”，市场发展环境焕然一新。此次证券公司创新发展研讨会的召开，表明监管层在行业监管方面思路的一次重大变化，即以“风控”为主导有望让位于以“创新”为主导。

应当认识到，证券公司是证券行业的重要主体，行业创新必然依赖于这些市场主体。监管环境的变化，必然带动证券公司自身的变化。经纪业务竞争日趋白热化，传统业务的盈利空间不断压缩，而现在就是行业创新发展的重要机遇期，整个行业未来势必会进行大洗牌。如果创新机遇抓不住或者不能落地生根，一部分公司被彻底边缘化也不是没有可能。

当此之时，证券公司应当苦练内功、增强自身机能，抛弃旧有模式，加快创新和转型升级。而监管层应以积极开放的姿态对待证券公司各类创新。因为证券公司发展战略、业务范围、创新能力和创新需求不尽相同，应支持行业差异化发展，尊重证券公司的自主定位。要保护行业的创新积极性，以积极开放的姿态对待行业的各类创意和新思路，鼓励并帮助公司将创新愿望转化为配套可行的方案，允许有操作性的产品或业务创新方案先行试点。

有了监管部门的鼓励和支持，有了证券公司自身的全力推进，有了全行业思想上的统一，行业创新必将焕然一新。我们期待看到，通过激烈的竞争洗礼，出现越来越多真正有理想、有视野、有能力、有特色的大投行、大公司。