其表示，光太阳谷的建设就花去了好几十个亿，用的都是皇明的老本儿，那段时间资金确实很紧张，风一吹就倒。

　　由于目前皇明太阳能尚未预披露，因此其上市主体的业绩未公开披露。业绩下滑有迹可循的只是其母公司皇明洁能控股的几份审计报告。

　　今年初，皇明太阳能股份公司的母公司皇明洁能控股公司与谷神生物科技集团、禹城绿健生物技术公司联合发布了2012年第一期中小企业集合票

　　据，皇明洁能控股的发行金额为2亿元。彼时，皇明洁能控股公布了公司2008年-2010年三年的审计报告和去年三季度财务报表。

　　数据显示，2007年至2011年三季度，皇明洁能控股的净利润分别1.57亿元、1.97亿元、1.09亿元、7495.84万元和2752.54万元，净利润率分别约为11.6%、12.5%、8%、4.1%和2%。而新上市的行业内公司日出东方（603366.SH）的母公司2009年-2011年的净利润率分别为11.75%、4.15%和12.57%。

　　“这次申请IPO终止审查的原因是公司非经营性资产过重。”皇明太阳能一位内部人士给出了另外一个说法。“公司打算对上市资产做一下调整，重新做规划，对拟建的全球5万个气候连锁商城也有一些打算。调整后，皇明还会上市，现在时间还没定。”

　　根据皇明洁能控股公司2010年的审计报告，该年度公司纳入合并报表范围的子公司共有12家，涉及太阳能热水器、镀膜玻璃、房产开发、信息咨询、旅行社、会展、酒店等多种业务。

　　据本报记者了解，皇明旗下不少资产属于这种情况：固定资产属于这个公司，而业务属于另外一家公司，带有出租的性质，这部分资产就属于“非经营性资产”，这也成为横亘在皇明IPO前的“心病”。

　　从皇明太阳能主动申请终止IPO的理由来看，其的确有理有据，似乎看起来与近期被传涉及的“黄胜案”也确无瓜葛。

　　“如果皇明太阳能真已直接涉及到"黄胜案"的话，其也大可不必申请撤回材料。”北京一位投行高层向记者透露。

　　按《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》，如果申请人因违法违规行为正被有关机关调查等情形，如果调查时间和结果存在不确定性，可以中止审查其业务申请，在调查结案和监管措施被解除后，应当继续审查。此类情形包括：申请人因涉嫌违法违规被行政机关调查，或者被司法机关侦查，尚未结案，对其行政许可事项影响重大；申请人被证监会依法采取限制业务活动、责令停业整顿、指定其他机构托管、接管等监管措施，尚未解除等。

　　“"终止"与"中止"是两个完全不同的概念。”上述投行高层向记者解释，“终止”就是撤材料，如果之后要申报IPO，则需要遵照规定，一定期限后重头再来，而“中止”则是暂停审查，申请材料予以保留。