招商、长江两券商盲目高位荐股实为“坑人”

尽管5月沪深两市股指表现出彩，不过部分分析师由于过分高估形势，荐股屡屡失手。根据统计结果，5月份到期的1105位分析师发布的7154份评级为“买入”或“增持”的研究报告中，招商证券、中银国际、宏源证券、中信建投和长江证券等五家券商的分析师就一同折戟于永泰能源 （600157 股吧，行情，资讯，主力买卖）.

据统计，在永泰能源2月20日至4月2停牌期间，煤炭行业整体出现大幅下跌，因此主营煤矿及其他矿山投资的永泰能源在发布资产并购方案并复牌后，股价连续两天跌停，4月4日至5月6日累计跌幅达到-15.96%。

而在永泰能源发布资产并购方案当天，仍有5位分析师给出“强烈推荐”或“买入”评级，其中，招商证券的三位分析师一同以“永泰能源：收购方案落定，13年业绩增厚显著”为题，指出，此次收购按吨煤净利220 元/吨计算，预计贡献归属净利润 4.8 亿元。按测算新股本摊薄后贡献每股收益0.21元。继续维持“强烈推荐-A ”的投资评级。

宏源证券分析师王京乐则在其研报中指出，“收购少数权益将增加产能及盈利贡献”，并称“收购完成后公司对旗下资产的掌控力有所提高，后期还可能对煤焦公司的资产进一步整合”，给予目标价14元，较起评价高出逾30%。

中信建投分析师李俊松则表示，公司收购标的资产后，净利润增厚约5.2亿，较此前测算13年13.5亿净利润约增加38.5%；同时公司股本从17.68亿扩张至22.7亿，增加28.4%，股本扩张小于净利润增加，因此业绩整体是增厚的。同时，公司大股东及少数股东11.84元参与增发，较目前二级市场价格12.14元基本一致，表面大小股东对公司未来成长性的看好。维持“买入”评级，目标价15元。

事实上，分析师的失误判断本可以避免，且不说众多机构此前的抛售已给出提示，单说4月北方天气已转暖，煤炭价格势必走跌。加上永泰能源历史涨幅较高，短期面临回调的风险，给出“买入”评级的分析师可谓“坑人”。

此外，招商证券、安信证券、长江证券、国信证券和申银万国等5家券商4月4日推荐七匹狼 （002029 股吧，行情，资讯，主力买卖）后20日内最高价较起评价下跌9.68%。其中，招商证券给出让人疑惑的观点：“在目前的经济背景下，上半年收入增速可能较慢，低于订货会增速，且预计13 秋冬订货会表现不会很理想，短期需注意此风险。”但却依然后给出了“审慎推荐-A”评级(注，按招商证券，审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间).

也就是说，招商证券、长江证券在5月份到期的研报中，接连踩了两个原本是可以避免的错误，分析能力实在令人怀疑。