美国的债务上限危机与其说是经济问题，更像是民主党与共和党的政治博弈。与美国的债务风险相比，中国的地方债风险更值得警惕。

如果地方政府无法偿还债务，最有可能出现的情况是中央财政出面“兜底”。但中央财政这类支出增多，关于经济建设的投入就会相对减少，经济下行，又会进一步刺激地方政府的融资需求，进入恶性循环。

中国地方债风险比美债危机更值得警惕

2010 年全国地方政府性债务余额占比（%） 资料来源：wind，中信建投研发部

近日，美国国内为债务上限问题闹得不可开交。如果美国政府在10月17日仍未能提高债务上限，将导致美债违约。这对美国国债最大持有国中国来说将造成巨大损失。

李克强总理日前表示，中方高度关注美国债务上限问题。财政部副部长朱光耀也强调，美国要确保中国对美投资安全。一旦发生债务违约，美方应首先确保国债利息的支付。

美国的债务上限危机已发生多次，与其说是经济问题，更像是民主党与共和党的政治博弈。2001年以来，美国已10次上调了债务上限。两党总能在最后关头达成妥协化解危机。与美国的债务风险相比，中国的地方债风险更值得警惕。