因预期跨月后资金面将继续回暖，机构配债需求开始逐渐释放。本周四，国开行新债获得两倍以上认购，中标利率与二级市场基本持平，显示一级市场招标热情有所恢复。

本期国开债为5年期固定利率债券，计划发行不超过200亿元，设立基本承销额，是国开行今年发行的第四十期金融债。据中债网发行快报，11国开40中标利率为4.33%，落在市场预测区间中值附近，与二级市场利率较为贴近；另据一位市场交易员透露，本期债券基本承销额为75亿元，余下125亿元招标额度共获得254.8亿元有效认购，投标倍数为2.04倍。

在隔夜资金利率仍高达5%的情况下，5年期国开债的招标场面虽谈不上“火爆”，但相比此前已经“热闹”不少。上述交易员表示，经过前期上行，目前5年期政策性银行债收益率高出历史平均水平约94bp，具备较好的配置价值。尽管月末资金面仍偏紧张，但在央行持续注水背景下，7月初资金面应该会有所好转，从而可能为市场带来一定的机会。另外，本期债券缴款日安排在7月7日，机构缴款压力相对较小，也为本期债券“加分”不少。