7600亿风险敞口影响有限

　　中行三年来“两房”债券敞口的变化基本可作为中国银行业对外投资头寸变化的一个缩影，即以2008为分水岭，由扩张走向了收缩。

　　中国投资机构在美国住房抵押市场（简称ABS）中的投资，曾一度由2006年的1070亿美元左右一路飙升至2007年的2060亿美元；到2008年危机爆发时，中国市场整体在美国的ABS投资头寸，已达到3690亿美元；不过到2009年末，下降了100亿美元至3580亿美元。

　　中信证券根据年报计算，国内上市银行2010年末整体外币敞口为7600亿人民币，其中中行和工行占绝大部分，分别为3200亿元和2300亿元。

　　“近期可能对银行业造成的短期影响是全球回购业务杠杆率的下降，由于目前全球回购、衍生品和期货市场上的质押品中有4万多亿美元国债，其信用等级下降将导致交易对手方要求对美国国债抵押品作大幅度扣减，进而影响我国银行外币业务的流动性状况。”中信证券分析。

　　目前，中国金融机构共持有外币有价证券515亿美元（其中430亿美元为5大国有银行持有），仅占整体金融机构总运用资金的0.5％，占比极低。中信证券据此认为，美债危机对于中国金融机构的资产价值影响较弱；且由于我国银行业整体外汇敞口较小，人民币稳步小幅升值背景下对于银行盈利的影响有限。