外有欧美主权债务危机阴霾，内有地方债务问题。全球经济正步入温和的“二次探底”，对中国经济会产生什么影响？中国经济在宏观紧缩政策引导下，也开始呈现明显的回落趋势，是否存在经济硬着陆的风险？就此，记者专访了国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松(微博)研究员。他表示，在全球经济开始步入温和的“二次探底”的过程中，中国经济要走出两难格局，重点是推进结构转型。

⊙记者 卢晓平

全球经济底部持续时间将延长

上海证券报：近一段时间美股下挫牵动了全球股市神经，这次欧美债务危机是否将带来全球经济在2008年大危机后的二次探底？

巴曙松：即使仅仅从金融市场 的反应来看，这次危机也可以说是一场新的危机，如果说2008年底的危机是次贷危机，那么当前的危机可以说是欧美主权债务危机。从全世界金融市场的估值来看，PB、PE已经接近2008年底次贷危机爆发时期的水平。从总体的趋势看，随着欧美债务危机的不断恶化，全球经济可能正在进入一个温和的“二次探底”阶段。

次贷危机是典型的恐慌性危机；当前的欧美主权债务危机则可以说是风险性的危机，以美债降级为标志，主要表现在政府财政状况的恶化，而调整则需要较长的时间。

从美国的应对措施看，在次贷危机导致的恐慌性危机时期，加大流动性的投放、推进量化宽松无疑有助于维持金融体系的稳定，同时也给新兴市场带来显著的外部冲击。在当前的债务危机时期，美国的通胀压力开始上升，两次量化宽松对就业的刺激作用并不明显，美国无论是货币政策还是财政政策在刺激经济方面应当说已经用到了边界和极限状态，因此，当前美国宏观政策的回旋余地较次贷危机时期大大降低。

上海证券报：这次探底对中国经济有什么影响？如何应对？

巴曙松：全球化的迅速推进，已经使得全球经济互动的密切程度超过我们此前的想象，因此，欧美日等主要发达经济体同时陷入弱增长和金融市场动荡，不可避免地会对中国的经济金融运行产生影响，需要及早作出评估和预案。