两市今日双双高开，上证综指开在2562.41点，上涨8.39点，涨幅0.33%，成交4.7亿元；深证成指开在11313.98点，上涨70.56点，涨幅0.63%，成交5.2亿元。

昨日沪深两市合计成交不过1280亿元，仍处地量水平。沪指虽有近40点的上涨，但热点依旧散乱，显示场内资金参与热情不高。我们认为，近几个交易日股指虽无明显下挫意愿，但依靠博弈政策预期的反弹行情暂不能寄予过高期望，中期底部仍有待确认。

不确定因素尚待消除

近期市场表现飘忽，各类影响因素的最终纠结点还在于经济增速减缓的变化程度。外围环境的不确定性因素继续存在。美国经济是否进入双底衰退，及欧债危机的变化，在很大程度上加深了投资者对全球经济的担忧。同时，国内经济也无可喜信号出现。消息面上，8月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）预览值为49.8，高于7月份的实际值49.3，且超出此前市场预期。即便随后的终值公布能够反映制造业暂缓恶化，但仍处于50以下的萎缩局面。此外，央行紧缩政策的余地犹在，一直是困扰A股市场的主要政策背景。在政策面没有实际放松的大背景下，目前市场因1年期央票利率持平而预期加息缓和，实质上仍是弱势之下的情绪博弈。