加息预期下“超短”产品有未来

近日，超短期理财产品被“绝迹”、“蒸发”等字眼包围。但是，不管是现在还是未来，情况可能并非如此。

原因在于超短期理财产品仍然有着不可小视的市场需求。此类产品特别适合那些对资金的流动性要求比较高的投资者。比如，中行的“7天自动滚续”和“周末理财”是比较经典的短期理财产品。股市震荡，一些投资者留出一定的空仓以控制风险。对于这部分暂时不用的资金，投资者也希望能充分利用，而又不影响股票交易，“周末理财”因为在时间上与股市的巧妙衔接，比较适合这类投资者。

中行内部的一位人士认为，这两款产品完全是为了满足客户的真实需求，运作至今已经很成熟。目前，没有听说要叫停的信息。

实际上，监管部门关注的是产品背后的风险。相对于商业银行前台的产品销售，监管部门更关心的是其中后台运作。目前，各商业银行普遍采取“资产池”模式运作理财业务，无法实现资金和资产的一一对应，无法实现单个产品的风险控制和价值核算。同时，在信息透明度较低的情况下，包括超短期理财产品在内的产品还可能变为银行的存款吸纳工具。

普益财富8月26日发布的银行理财产品周报称，从新发产品情况来看，超短期产品数量正在逐步减少，收益也大幅回落。不过，由于8月16日央票发行利率的上行出乎市场意料，重新点燃了市场的加息预期。分析人士建议，投资者还是应该主要关注短期理财产品。

的确，记者实地调查也了解到，现存的超短期理财产品预期年化收益率已经较今年6月有明显降低。年化收益率的高低与各银行的资金运作相关，这很大程度上源于资金面的变化。目前上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）相对6月底时已明显降低。

目前，监管部门除了对银行进行季末、月末存贷比考核外，还要进行日均存贷比考核。可以说，不仅年中，平时银行的存款压力也不小。而理财产品在募集期或到期后可以形成短期的存款沉淀。商业银行会看重这一点。应该说，未来银行发行超短期理财产品的内在动力仍然存在。对于其中乱象，监管层也会加强监管和规范。

对于超短期理财产品，投资者不能只看预期年化收益率，还需要特别关注产品的申购、赎回费率、产品期限以及资金到账的时间。这些都将决定最后的收益率。当然，进行这种短期投资，还需要关注加息的时点，以及时调整投资策略。