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遭遇大跌 东北制药非公开增发价被迫下调20%
money.fjnet.cn 2011-09-06 11:05   来源:证券日报    我来说两句

发行价格下降约20%

现有原料药品质难提升、生产成本居高不下,挽救公司业绩成为东北制药迫切需要解决的问题。今年6月,公司将非公开增发重新提上议事日程:拟向不超过十名特定投资者非公开增发,发行股票数量不超过15,000万股,募集资金不超过 24.3亿元(含发行费用)。发行价格的定价基准日为6月22日,而公司股价从4月中旬一直下行,又刚刚经过6月20日9.53%的跌幅,达到阶段性低点13.43元/股,根据计算公式,非公开增发价格约为14.45元/股。

8月以来东北制药跌势仍未扭转,一度跌破13元/股。公司修订非公开增发预案后,定价基准日改为9月3日,在此前20个交易日东北制药股价均价的90%应为11.97元/股。公司证代田芳说:“这是增发的底价,并不是说我们要按照这个价格来发。现在大家都偏谨慎,适当地把底价往下做一下修正的话,在认购的时候压力会小一些。”

东北制药曾表示,公司处在产品结构转型过程中,将会把增加盈利的重点由原料药产品向制剂产品过渡,解决由于维生素 C 原料药产品周期性波动的影响。面对整个VC市场产能严重过剩的局面,公司的募集资金绝大部分计划投入VC 原料药异地改造建设项目,是否与其产品结构转型的理念不相符?田芳解释说,公司的VC产能就是原有的产能,没有扩大,“我们原有的老厂区的设备老化得很严重,每年检修的费用也是很巨大的一笔支出,设备不行产品质量很难提高。”

公告显示,该搬迁改造项目实施并达产后,将实现年产VC原料药2.5万吨及山梨醇 7.68万吨,其中,VC 原料药未增加产能,仅为设备的升级改造;山梨醇作为VC原料药的主要原材料,产能将由原来的年产 4.5 万吨增加至 7.68 万吨,新增产能3.18万吨,全部用于公司自产 VC 原料药。

股价不给力迫使增发方案调整

因股价“跌跌不休”而被迫调整增发方案的上市公司并不鲜见。华菱钢铁(000932.SZ)就在定向增发一再难产之后修改方案,将拟定向增发不超过6亿股(包括6亿股)调低为不超过5.5亿股(含5.5亿股)。即使这样,其5.57元/股的发行价格比当时的股价3.72元/股高出约49.7%。

如此“破增”自然不被看好,公司第二大股东安赛乐-米塔尔当时果断决定放弃认购,而截止9月5日收盘,华菱钢铁已经跌至3.41元/股。

也有开始“破增”后来表现良好的公司,例如合肥百货(000417.SZ)5月23日非公开增发4020万股,而5月底股市正大跌,合肥百货5月25日到30日连续四个交易日收盘价低于增发价的17.55元,5月30日甚至创出17.06元的低价。尽管这样,易方达、博时、华安基金公司仍然按时缴款参与,而合肥百货股价也不负众望,7、8月一路上涨,最高时达到22元以上。

东北制药一波三折的非公开增发能否顺利实施还有待观察,但公司方面仍显得比较有信心,田芳表示:“去年溢价发行的情况很多,溢价20%也是有的。”

责任编辑:林晨昱
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