但是在经历近600点跌幅之后市场曙光隐现，据信龙最新统计数据显示，截至9月21日，上证A股最新平均市盈率14.34倍，比05年998点及08年1664点底部位置15.7倍的市盈率还要低0.6倍，根据市场历史走势，往往15倍市盈率就是底部位置所满足的市盈率值，每次指数下滑到这个估值附近就探底回升，此外需要更值得注意的是，代表蓝筹股的沪深300指数最新市盈率跌破12倍整数关口后已跌至11.94倍，并早已跌破当年1664点及998点12.5倍左右的估值水平，这在历史上极为少见，可以说，当前沪深300指数的估值水平达到了历史最底部，低估值预计将给市场带来强劲支撑；其次，今年上半年，逾八成左右股民出现亏损，其中逾四成的股民亏损幅度在20%~50%左右，在指数跌破2500之后，500亿以下地量频现，显示出投资者严重套牢之后惜售心理已经非常强烈，空方动能已经十分衰弱；最后，作为A股历史上套牢资金最多、破发个股数量最多、一向被认为是短期市场企稳风险标的中字头601军团，屡屡在市场低迷的阶段性低位有所异动，也给了市场不少期待。

因此综上所述，在市场没有看到足以刺激市场整体神经的因素，在政策趋向还未见显著改变信号、经济下行风险仍在继续释放、外围市场危机继续干扰市场的背景之前，期待一场中级趋势的反弹行情或许还需尚待时日；而目前又临近国庆假期，沪深两市休市9天，面对长假期间市场是否有相应政策出台的不确定性，指数可能仍以震荡筑底走势为主，短期内大涨大跌的可能性不大，后市以结构性机会为主的概率较大，因此考虑到上半年跌幅足以消化国内通胀紧缩带来的负面效应，而市场对于外围金融危机的适应性也在不断增强，所以可以说已经进入到买跌布局四季度行情机会的合适时机；板块方面，后期随着国家容许RQFII境外人民币回流投资内地资本市场，转融通业务在年内推出的可能性增加的预期，资金回流、市场交易量增加将为其板块业绩带来增厚预期，因此券商行业有望在四季度迎来交易性机会。

券商板块：佣金收入增加、攻守兼备

券商板块在经历了前几年的系统性机会之后，近两年，由于中小型券商对上市券商经纪业务影响，佣金率一律遭到冲击，拖累券商板块整体业绩表现，股价一度挑战新低，多数券商股高位下来已经腰斩，而目前来看跌幅仍在继续放大。

据信龙最新统计数据显示，4月18号起截至9月22号，加上前期进行资产置换以新增股份吸收合并成功上市的国海证券，目前两市共有17只券商股，期间券商指数区间跌幅-25.55%，而同期沪深300指数区间跌幅-20.04%，上证指数下滑-19.91%，同比分别跑输5.51和5.64个百分点，表现相当惨烈，若没有资产置换以新增股份吸收合并成功上市的国海证券与拟以现金方式参股盛京银行的方正证券对板块的整体贡献，跌幅或将更大，指标方面来看已经严重超跌。

因此随着四季度市场环境有望逐步回暖，佣金收入企稳回升对业绩贡献增大是大概率事件，而转融通的推出，将有利于激发市场交易活跃，对券商板块是一个显著的中长期利好，后期国际板与新三板的渐行渐近，也将会催生券商投行业务新的增长点，成为券商估值上行的动力，从估值方面来看，目前17家上市券商中，宏源证券、海通证券、光大证券已在17倍左右，国元证券、长江证券、中信证券、招商证券、华泰证券估值在20倍附近，针对于目前券商的业绩状况，10元附近的市场价格，估值已经趋于合理，攻守兼备的券商板块后面值得跟踪留意。