长城证券

反弹初露曙光

昨日市场出现了久违的反弹行情，上证综指和深成指分别上涨0.91%和1.16%，两市总体呈现普涨格局，显示在经过长时间调整、股指屡创新低、成交量持续低迷之后，市场短期做空动量已有所不足，投资者思涨愿望强烈，只要有少量资金带头入市，反弹行情便一触即发。

当前A股市场扩容压力仍在持续加大，资金面的压力仍在进一步紧张，欧美主权债务危机尚未平息，且有可能进一步深入蔓延。在此情况下，股市尚不具备全面企稳走强的条件，但由于估值处于历史上的相对低位，下跌空间也非常有限。因此预计近期市场将维持弱势震荡整理的态势。尽管昨日起动的反弹行情，短期内有望延续，但投资者对反弹的空间和持续性均不宜抱很高期望。此时，投资者宜继续保持谨慎，只适宜以做短线差价、做波段的策略，参与一些强势热点板块的反弹行情。中长线的机会仍需要耐心等待，只有等到市场出现明显的上升趋势之后，才能加重仓位，以中线持股为主。

申银万国

短线技术反弹

隔夜美股出现大涨，对A股投资者情绪的确有一定提振，但决定A股未来走向的仍是内部因素，如流动性是否仍紧、扩容压力是否增大，以及地产调控等政策是否继续施压等。所以，在政策未明确转向之前，中期行情趋势仍要保持谨慎。

但短线而言，连续超跌反而会有技术性机会，特别是国庆长假将至，节前继续杀跌的空间动力都有限，因此昨日市场上涨不足为奇。而昨日大盘震荡反弹，热点集中于煤炭、汽车等传统投资品上，机构做三季末市值的态度明显。

当前量能仍缩，反弹过后并不乐观，预计市场还将继续剧烈震荡，追涨并不明智，警惕本周后几日出现节假日效应，引发A股波动加大，操作上以谨慎为宜，冲高建议减磅。