大股东“增持底”确立

我们对大股东月度净增持市值转正，与大盘中期底部形成的时间对应关系研究发现：当月净增持市值转正后的1至2个月，大盘中期底部将确立。2012年1月净增持市值87466.00万元，1月6日出现的2132低点即使不是绝对低点，本次中期底部对其的时空偏离度都不会太远，大股东“增持底”确立无疑。

但是，由于经济增速下滑的低点仍未确立，我们认为对未来反弹过程中有色金属、煤炭、钢铁、汽车等行业驱动力的持续性不宜过于乐观。

继续加仓周期股

人社部新闻发言谈及养老金暂无入市计划，将对节后市场的人气构成一定的挫伤。但这不会影响市场震荡筑底的格局。“增持底”与“宏观底”的时差决定了后市反复依然难免，因此对未来反弹过程中行业驱动力的持续性不宜过于乐观，操作上不宜过度追高。

对宏观底部的憧憬依然是一季度最重要的投资主题，同时叠加一季度信贷峰值、开春投资旺季与行业库存高点显现三因素，我们认为钢铁、工程机械、水泥等投资相关周期行业节后依然可适度关注。此外，扩内需政策红利效应有望在节能环保产品消费中显现，部分估值合理、成长性明确的小盘股正在跌出中线投资机会，投资者可将其纳入关注的视野。