“4000万贷出过亿资金，这是不可能的！”当证券时报记者带着“长航凤凰[3.14 -0.63% 股吧 研报](000520)以4089万元应收货款质押取得1.15亿元短期借款”的问题走访湖北当地一些商业银行时，多位行长发出了相同的声音。

长航凤凰2010年年报显示，公司以应收武钢集团国际经济贸易总公司货款向银行质押取得1.15亿元保理借款。年报同时显示，长航凤凰2010年12月31日有4089万元的武钢国贸公司应收账款被质押用于保理借款。

一位国有银行资深审计人员认为，以4089万元应收账款质押向银行贷款1.15亿元，这是不可能的。以农业银行[2.73 0.37% 股吧 研报]为例，2010年时以应收账款向银行质押办理保理借款，借款额应不超过应收账款的30%。今年这个标准还会上调到50%。他表示，其他商业银行可能超过该比例，但不能超过100%。

即使按100%计算，银行向长航凤凰提供1.15亿元保理借款，尚有约7400万元的质押不足。这位审计官员称，弥补质押不足通常只有两种可能性，一是公司提供信誉担保，二是由其他有能力作为担保人的公司为其担保。公司年报里清楚表明这笔借款是以武钢国贸公司的应收货款质押取得的，没有提到还有没有其他担保方式，这确实令人奇怪。