男装品牌海澜之家踏上上市之路。

3月8日晚间，中国证券监督管理委员会预披露海澜之家的首次公开发行股票招股说明书申报稿。资料显示，从2009年至2011年，海澜之家营业收入与净利润均持续增长。营业收入从2009年的13.38亿增长到2011年的35.94亿，归属于母公司所有者的净利润也从2009年的3.01亿增至2011年的7.01亿元。

但其高存货率同样引人注意。

此前，美邦服饰[25.90 -1.67% 股吧 研报]与凡客诚品等都因库存问题受到诟病，而谋求IPO的海澜之家，截至2011年12月31日，其存货总额为38.71亿，占资产总额比重为56.94%。

对于过半的存货率，海澜之家也在其风险提示中提及，“面对庞大并快速增长的存货量，如公司对存货的管理能力不能及时提升，对订货安排、存货数量、存货周转和存货调度的控制将面临风险，可能对公司经营带来不利影响”。

根据招股说明书，此次海澜之家拟于深交所上次，拟发行4900万股，占发行后总股本的10.02%，拟募集资金规模为10.63亿元，将分别用于营销网络建设项目、物流仓储配送中心工程建设项目、全流程信息化管理系统建设项目以及C.F.D.服装研究设计中心建设项目。

如此高的库存是否会成为其上市绊脚石呢？