华汇人寿“操盘者”

在参股华汇人寿前，实德方面此前曾以参股和财务投资两种方式尝试进军保险业。

大连实德集团近日曝出资金链紧张而要变卖旗下保险公司股权的消息。不过，记者并未就此从官方渠道获得证实。

华汇人寿保险股份有限公司成立于2011年12月27日。2010年底，保监会发布公告，批复同意沈阳煤业、人和投资控股、北京富德投资、大连三德投资、大连瑞德投资、大连万朋房地产开发6家公司共同发起筹建华汇人寿，注册资本为人民币15亿元，注册地在沈阳。

事实上，实德方面此前一直尝试进军保险行业。

早在2000年，大连实德就作为生命人寿的主要发起人，出资1.8亿元，占有13.25%的股份。截至目前，大连实德实际上持有生命人寿10.79%的股份，董事长徐明出任生命人寿副董事长一职。

2002年起，作为财务投资人，大连实德两次认购太保内资股份5.3667亿股。截至2010年，大连实德将持有中国太保(601601，股吧)全部抛售，约可获利42.1亿元，投资回报率达275%。

不过，长期、大量的资本消耗将是对民营资本股东的首要考验。按照保险法规定，成立保险公司最低的资本金要求为2亿元，“保监会一般5亿以上才批，所以申报的注册资本金都有5亿、10亿。”上述监管人士透露。如以10亿资本金计算，即使只占10%的股份也需1亿，而后每年因为业务发展保证偿付能力都需要源源不断增资，且七八年都难盈利，即使有数十亿的资金实力也经不起这样消耗。而且，上市也都是很不确定的事。

自民生人寿作为首家由民营资本发起的保险公司成立，至2004年涌现了一大批民营企业进军保险业。而在2007年民营企业的保险公司股权纷纷发生变更，看不到盈利和上市希望的民企抽身离开。

事实上，民企进军保险业，“除了巨大的市场空间和高额回报诱惑，即使暂时赚不到钱，寿险公司特有的充沛现金流也让资本大佬们垂涎，最不济也可将稀缺的牌照转手他人。哪怕是最善良的民营资本，一旦其主业出现问题，可能没有持续投入保险行业的能力，或许还是需要变卖保险股。”一位业内人士指出。

资本大鳄德隆开始便是一个明显的例子。

2004年，德隆通过旗下三家上市公司湘火炬、天山股份(000877，股吧)和重庆实业(000736，股吧)共持有东方人寿18.75%的股份，成为幕后最大控制者。其后德隆以委托理财的方式抽走了东方人寿8亿资本金中的近7亿元，东方人寿顿成空壳。因此，开业不到半年的东方人寿在2004年被保监会紧急叫停营业，至今仍然没有恢复开业，渐被市场和业界淡忘。