中小民营企业常见问题分析

针对证监会对创业板企业IPO的审核情况，我们认为中小民营企业主要存在以下特点，需要引起我们的重视。

(一)历史沿革方面

1、同一老板控制下子公司多，同业竞争与关联交易较为普遍

很多中小民营企业基于税收等考虑，往往将同一相关业务，设立几个平行的、无股权关系的公司。针对这种情况，我们对其进行分析，以整体上市为基础，考虑税收风险，拟定股权、资产重组方案，部分问题较多的公司可能更倾向于注销。按同一控制下的企业合并来处理，解决了同业竞争与关联交易，规范运行一个会计年度后，择机进行IPO申报。

2、出资问题

民营企业在设立和发展的初期，其注册资本频繁变动，主要问题有：一、实物资产出资有瑕疵，未经过审计评估，发票等单据缺失，产权不明晰，资产长期没法过户交付，后续管理失控；二、无形资产出资评估价格虚高，长期闲置或关联度不大，其经济效益不明显，占净资产的比例过高；三、用客户货款增加注册资本，验资报告虚假；四、后续大额现金增资，资金来源不明。

3、主业不突出，双主业或多元化经营

中小企业在发展的初期，迫于生存，或者说企业的发展目标不清晰，尚未形成拳头项目优势品种，往往是什么挣钱干什么，缺乏长远规划，最后在造成报告期内主业不突出，双主业现象。如很多的IT企业，在企业形成以软件为主业的同时，其硬件代理收入仍然是收入中占比最高的收入来源。

(二)财务方面

1、中小民营企业，实质控制人往往重销售、重技术，而轻财务，造成财务人员待遇低，变动大，企业财务管理混乱，账务不清，税务问题较多，成为企业上市的重要障碍。

2、部分销售收入体外循环，成本费用不真实，无法对外提供一份可信的财务报告。有些服装企业为了偷逃税款，大量的收入、利润长期在账外，企业的原始会计报表即纳税申报表后附的会计报表，无论是收入还是利润都偏小，不符合上市发行条件，若全部还原则面临巨额的税款需补缴，而这其中有部分企业现在都有良好的经营业绩，未来发展也不错，公司管理层也有规范的愿望与上市的诉求，因此处理类似的收入不入账问题尤为重要。

3、会计政策不合理，收入确认未遵循权责发生制，类似于收付实现制加开票确认收入，导致收入与成本费用不匹配，无法对外准确提供会计信息，企业的盈利能力与会计信息不相符，甚至可以说是失真，因此还原其原始的会计报表尤为关键。这一阶段最考量财务筹划能力，如何结合企业的特点，将企业的亮点在会计报表上展现出来，这就是服务的价值所在。

4、增值税方面的问题显得尤为突出。一、部分企业以前年度增值税超范围抵扣，甚至还有虚假的增值税专用发票，导致平均税赋低于行业平均水平，则时因虚假的采购加大了存货成本，从而掩盖了企业真实的盈利能力；二、软件企业当同时存在硬件销售时，其有著作权的软件销售收入，在执行即征即退的增值税优惠政策时，存在人为多退增值税的现象；三、企业按收付实现制确认销售收入、计缴增值税，一旦更改为权责发生制确认销售收入，则面临着补缴以前年度增值税的情形，一般情况下我们建议企业在12月份之前将税款补缴入库，避免次年交而在年度会计报表上出现大额未交税款。四、当企业同时存在营业税项目，比如工程施工，又存在增值税项目时，营业税项目的进项税在增值税项目抵扣就是惯常所见了。

5、社保问题。很多中小民营企业，特别是聘有大量农民工的制造型企业，其在五险一金的交纳方面存在一些问题，一是只有小部分人缴纳了社保，二是缴纳的险种不齐，三是缴费基础低于正常的工资水平。对于此类问题的规范意见，我们希望企业在最近一期财务报告中如实足额缴纳五险一金，对于缴费基数低于实际工资水平的，我们要测算一下，其未足额缴纳的金额占当期净利润的影响程度。若是影响较大，则表明企业的盈利能力不足，上市希望也不大。浙江永强IPO被否这点是主因。