深圳商报记者 李 玲

　　随着市场的转暖，上市公司的股权激励的热情也日益高涨起来。统计显示，自2012年12月以来共有29家上市公司推出了股权激励预案，而去年前11个月推出此类方案的公司仅有19家。虽然推出股权激励对于上市公司来说，属于积极正面消息。但也有分析师指出，部分公司推出的行权条件、价格都很低，更像是再给高管“派红包”。

　　29家公司推激励方案

　　昨日，百利联公告称：董事会通过股权激励计划（草案），所涉及的股票总数为401万股；授予人数共计266人，价格为每股11.61元。自2013年至2015年分三个解锁期，与2012年相比，营业收入增长率分别不低于20%、40%和60%，净利润增长率分别不低于10%、20%和40%。截至目前，这已是去年12月以来，第29家推出股权激励方案的公司。

　　对于这份股权激励计划，万联证券分析师认为，此举明显有“送红包”的嫌疑。他认为，从百利联的年报来看，2009年、2010年、2011年连续三年每年的净利润增长率都超过100%，其中2009年甚至达到303%，而这份股权激励只要求净利润增长率最高不过40%，显然要求极低。

　　无独有偶，29日罗莱家纺也公布了一份股权激励草案。其行权条件仅要求2013年至2015年度净资产收益率不低于16%；以2012年为基数，2013年至2015年营业收入增速不低于15%、32%和52%。对此，某券商研究员指出，在罗莱家纺股权激励中未对净利润设置增长目标。另外，要求2013年营收增长率不低于15%，这与其往年动辄30%以上的增长率相比差距较大，因此总体看，此次股权激励的考核标准不算高。

　　广发证券投资顾问王立才指出，导致近期上市公司密集推出和实施股权激励原因有三个方面：首先去年底以来经济回升向好，提振了部分上市公司对经营前景的信心；其次，岁末年初正是职场“跳槽”事件的高发期，上市公司希望通过股权激励留住人才；第三，目前多数个股仍处于历史低位，此时推出股权激励预案，既能刺激股价，同时也为今后高管行权预留下相对充足套利空间。

　　涉嫌利益输送？

　　值得注意的是，上市公司推出股权激励方案应属利好消息，但部分个股在推出方案后却出现股价连续下跌。

　　一位基金业内人士表示，造成这种现象的原因是部分公司的行权条件过于宽松，使得投资者对公司业绩的发展缺乏信心。基金公司在面对此类个股时，多数会重新进行调研、评估，以判断是否继续持有。

　　万联证券的分析师宋豹也表示，如果设置的行权条件过低，那么就等于是给上市公司高管送红包，涉嫌利益输送，这对二级市场的投资者十分不利；所以，投资者不可迷信股权激励对个股股价的正面提振。

　　此外，这类方案最终是否能够顺利实施也是个未知数。统计显示，自2005年以来，正式进入实施阶段的股权激励方案仅有61%，准备流程终止的方案高达25%。