PE忍痛离场

今年以来公布的定增预案中，收购拟上市公司不在少数。

1月10日，同方股份公告拟以13.68亿元收购净资产为2.42亿元的壹人壹本。两天后，成飞集成发布现金及发行股份购买资产预案，拟收购同捷科技87.86%股权。但预案显得有些粗糙，出现“发行价格为12.58万元/股” 等低级错误，15日又发公告予以更正。

此外，掌趣科技、达华智能也分别收购动网先锋100%股权和新东网100%股权。

这些收购的共同特点就是，收购标的均为拟上市公司。平板电脑厂商壹人壹本的上市计划已被市场熟知；同捷科技此前曾先后尝试过创业板和海外上市。

动网先锋曾多次表示“上市”是其重要目标，此次收购后该负责人坦言，“目前整个资本市场还不是很明朗，前面排队等待上市的游戏企业还有很多，投资方也存在撤资的需求”。

“IPO暂停，800多家企业还在排队，谁也不知道什么时候会轮到自己，并购上市的方式会成为一种趋势。”华南某大型券商并购部负责人表示。

“另外有一点就是PE的推动，一般PE投资一家公司的时间为4到5年，现在距2009年创业板开闸也有3年多时间，当年投资的一些PE在现在IPO停滞的情况下面临两个选择：要么退出，要么就是促进公司并购上市。”

据达华智能重组预案，新东网曾在2010年至2011年间，陆续引入华科创投、大同创投等6家PE。由于新东网对赌协议中的业绩保证没有实现及上市计划的放弃，6家PE在2012年末悉数原价退出，未能等到达华智能的重组方案。

而在同方股份收购壹人壹本的案例中，君联睿智创投2010年1月6日进入壹人壹本，先后三次共投入105万元，占壹人壹本注资比例的22.34%。

而在同方股份发布预案的前一个月，同方股份关联方健坤投资突击入股壹人壹本，收购君联睿智创投手上的所有股权。虽然这次股权转让的具体价格并没有向市场透露，但市场普遍认为君联睿智创投从中受益颇丰。而健坤投资作为同方股份关联方，其介入明显简化此次收购流程，促进交易的进行。