4月24日晚间，老白干酒发布2012年年报，尽管去年白酒上市公司业绩整体表现不俗，但作为三线酒企的老白干酒业绩并不乐观，营收和净利润的去年增幅分别为18%和22%，在14家白酒股中分别排名倒数第二、倒数第三。

同日，老白干酒还公布了2013年一季度报告，1-3月公司净利同比增长11%。值得注意的是，在十大流通股东中，机构持仓出现大变脸，有4只基金退出，同时有5只基金逆市进入。

2012年业绩表现不乐观 两项重要指标均排名倒数

年报显示，老白干酒去年实现营业收入16.66亿元，同比增长17.87%；实现净利润1.13亿元，同比增长21.83%。

尽管营收和净利润双双增加，但在白酒上市公司去年整体业绩不俗的背景下，老白干酒这样的增速显然有些黯淡。据中国网记者统计，在已披露年报的14家白酒股中，老白干酒的营收增速排名倒数第二，仅比水井坊略高；而净利润增速则排在倒数第三。

对于2012年目标完成情况，老白干酒在年报中用“基本完成了全年的经营计划”来概括。此前，公司计划2012年实现营业收入16.9亿元，实现净利润9800万元。

“限酒令”等多因素影响 老白干酒预收账款明显增加

不过，跟一、二线白酒企业预收账款明显减少不同的是，老白干酒截至去年末的预收账款出现小幅提升，由2011年的4.76亿元增加至4.82亿元；截至今年一季度末，预收账款再次明显增加至5.93亿元。

预收款项一直被白酒企业视为调节利润的“蓄水池”，其充足与否对企业的业绩预期有着直接的影响。

数据显示，截至去年末，一线酒企的五粮液、贵州茅台的预收账款分别由前一年的90.5亿元、70.3亿元下降至64.7亿元、50.9亿元；二线酒企洋河股份、酒鬼酒也分别由35.1亿元、4.51亿元降至8.62亿元、3.5亿元，水井坊、沱牌舍得则降至不足1亿元。

老白干酒预收账款一项好于多数上市白酒企业，或与限制三公消费等政策不无关系。去年受中国经济调整、国家限制三公消费、部队“限酒令”等接连因素影响，茅台、五粮液等高端白酒销售受到抑制，从而给主打中低档白酒的老白干酒创造更多市场空间。

一季度机构股东大变脸 机构大举换防

在机构持股方面，老白干酒十大流通股东名单中的机构出现大变脸。

一季度，华夏红利、南方盛元、华宝兴业、汇添富4只基金退出十大流通股东之列，同时富兰克林国海旗下3只基金、国投瑞银、华商盛世逆市进入。而未退出的易方达旗下的2只基金分别减持150万股、98万股，全国社保基金一零九组合也有少量减持。

从基金持股总数来看，截至去年末，十大流通股东中7只基金合计持股2541万股，到了一季度则增至8只基金持股2668万股。

不过，在基金股东大换班之后，老白干酒的筹码趋于分散，股东户数由去年末时的1.15万户，增加到今年一季末的1.42万户。