编者按：险企无论是机构铺设，还是产品创新，都离不开资本这只无形之手的推动。《证券日报》从业内人士处得知，成立8年以上仍未进入盈利周期的寿险公司，很可能在机构铺设上受限，这源自于监管层对于险企偿付能力的要求。而凭高收益迎合市场的产品，也对险企的投资效率有着更高要求。机构铺设与产品创新，都是对险企资本实力的考验，本报将对进入保险领域的国资、民资及外资进行持续关注。

“成立8年仍处在亏损期的寿险公司可能很难在机构铺设上得到监管部门批准。”《证券日报》保险周刊记者从某寿险公司负责机构拓展的高管处获悉。

此前的3月份，保监会发布《保险公司分支机构市场准入管理办法》，规定除专业性保险公司外，开业未满两年的保险公司不能在注册地所在省域以外设立分支机构。由此可见，监管对于寿险公司机构铺设的政策趋紧。

记者统计发现，全国68家寿险公司中，18家公司在新设省级分公司时或将受到“成立8年以上仍处亏损期的寿险公司不许申报新的省级分公司”政策的影响，包括6家中资公司和12家外资公司。

银行系险企渠道优势恐成镜花水月

倒推8年，时间将回到2005年。在这一时间及此前成立的寿险公司都成立了8年及以上时间。其若要设立省级分公司，必须带着利润表上“考场”。

从银行系寿险公司来看，4家银行系险企仅有建信人寿达到了成立8年进入盈利期的标准，其他3家均处在亏损期。具体来看，建信人寿成立于1998年10月16日，2012年其实现净利润4963.7万元，同比上涨49.6%；农银人寿成立于2005年12月19日，2012年其净利润为-77667.7万元，亏损额同比增加了232.6%；工银安盛成立于1999年5月14日，2012年其净利润为-10791.4万元，亏损额同比减少了44.8%；交银康联成立于2000年7月，2012年其净利润为-6386.1万元，亏损额同比增加了41.2%。

实际上，银行控股险企的最长时间仅两年多。

按照保监会对银行系保险公司的规定，银行系保险公司并不是成立后马上就可以在全国开展业务，只有在当地设立省级保险公司分支机构后，入股的银行才能与该保险公司合作。

“如果在当地没有分支机构，当然不能在当地开展业务，在这一点上，银行系保险公司和非银行系保险公司面对的是相同的监管标准，并不是因为有了机构、网点覆盖全国的银行大股东，就可以在银行参股之后与各地的分行开展合作，必须在当地设立省级保险公司分支机构的情况下，与参股银行展开合作。”某券商保险行业分析师表示。

业界由此预期，面对这一行业共存的经营地域“紧箍咒”，银行控股的保险公司势必将掀起一轮机构扩张浪潮。然而，“8年盈利”的限制条件或将成为银行系险企扩张机构的另一大掣肘。因为，如果从成立起始时间算起，农银人寿、工银安盛、交银康联的业绩单都不合格，其进行机构扩张的想法必然遇阻，果真如此，其量大面广的银行网点优势或成为镜花水月。因此，保监会在批准设立分支机构的申请时对股权发生变更的公司如何确定起始时点成为关键。

截止到2012年年底，农银人寿的经营区域包括北京市、辽宁省等14个省及直辖市；工银安盛的经营区域包括上海市、江苏省等11个省及直辖市；交银康联在上海市、江苏省等地方设立了8个分公司。

记者统计发现，中资寿险公司中有6家成立8年以上的寿险公司在2011年和2012年连续两年亏损。其中，成立时间最长的天安人寿成立于2000年11月，2012年，其保险业务收入为144983万元，同比增长97.1%；净利润为-38020万元，亏损额同比增加了113.2%。其次，光大永明人寿成立十年仍未扭亏（本报曾于5月23日进行了题为《光大永明人寿十年未扭亏 2012年亏损再增四成》的报道）。其他4家成立8年仍在亏损的寿险公司还有合众人寿、太平养老、人保健康，以及农银人寿。

外资寿险公司中，成立8年以上仍在亏损的企业共有12家。其中，成立时间最长的公司为中德安联，该公司成立于1998年，2012年其保险业务收入为137784.8万元，同比上涨37.1%；净利润为-12857.5万元，亏损额同比减少了26.5%。其他11家成立8年仍处亏损期的外资寿险公司分别为长生人寿、恒安标准人寿、瑞泰人寿、中法人寿、华泰人寿、国泰人寿、工银安盛、交银康联、北大方正人寿、平安健康和中航三星。

华泰人寿等18家险企“超期”亏损

人保健康、平安健康2012年均亏损

2012年，人保健康、平安健康净利润均为负数，其净利润分别为-74333.79万元和-6599.5万元。人保健康成立于2005年4月，平安健康成立于2005年6月，成立至今都已经8年时间。

按照保监会关于险企开设省级分公司的准入要求，这两家公司短期内无法再新设省级分公司。

记者查询过往数据发现，2009年是人保健康首个盈利年度，这一年该公司的保险业务收入为206998.43万元，净利润为3206.20万元；2010年保险业务收入为286338.09万元，净利润为5392.77万元；2011年保险业务收入为459643.16万元，净利润为-48245.10万元；2012年保险业务收入为759972.9万元，净利润为-74333.79万元。

由此不难发现，从保险业务收入看，人保健康近几年的发展可谓迅猛，并且成立4年就首次实现了盈利。可惜好景不长。2009年和2010年连续两年的盈利状况并没有持续更久，2011年该公司净利润由盈转亏，2012年亏损额度进一步加剧，亏损额同比大幅增加54.1%。

其实，人保健康的命运只是专业健康险公司的一个缩影。2012年保费收入上涨但利润亏损加大的命运在同为专业健康险公司的平安健康身上也在上演。该公司2012年保险业务收入为210745748元，同比上涨了60.3%，但利润亏损额度进一步增加24.5%。

除此之外，另外两家专业健康险公司也处在警戒线边缘。昆仑健康和和谐健康均成立于2006年1月，2012年两家公司的净利润分别为-12547.63万元和-33066.4万元。成立至今已经超过7年，这也就意味着，如果下一年这两家公司不能实现扭亏为盈的话，其在新设立省级分公司时也将受政策限制。

近年来，在夹缝中求生存的健康险公司日子并不好过。业内人士认为，寿险公司甚至财产险公司都可以销售健康险产品，而健康险公司又很难找到自己独特的卖点和专业的发展模式。在实际运作中，健康险公司仍保持着寿险公司冲规模、占市场的理念，几家健康险公司的保费年增长率均十分迅猛。同时，受中国消费者“保本”思想的影响，纯粹的健康险市场很难做大，一些健康险公司为了成绩打“擦边球”销售类寿险产品，更让其在健康险领域的专业度打折。而受机构扩张的限制，健康险公司若想保费收入再上规模，恐怕得在机构扩张的路径之外想办法了。

准入办法强化偿付能力动态监管

《保险公司分支机构市场准入管理办法》（下称《管理办法》）发布后，保监会相关负责人表示，保险公司在短期内开设大量分支机构，常常会出现自身人才储备不足，管理和投入跟不上等问题，影响分支机构的后期发展和整个公司的稳健经营。《管理办法》虽然没有直接规定分支机构的数量限制，但从准入门槛上提出了要求，这将倒逼保险公司对分支机构设立有科学的规划和合理的预期。

根据上述《管理办法》，保险公司在注册地所在省域以外设立分支机构的，应当开业满两年；申请设立省级分公司时，其上一年度及提交申请前连续两个季度偿付能力充足率均要达到150%（充足Ⅱ类）以上。同时，该《管理办法》在保险分支机构准入方面，还强化了合规管理、风险控制和对分支机构的管控能力等方面的内容。

特别值得一提的是，此前，不少险企尤其是非上市险企在应对偿付能力充足率问题上，采取了临时抱佛脚的做法，表现为，每到年底险企必须进行公开信息披露时，就想方设法增资以满足监管要求，部分险企的偿付能力充足率保持在较低水平。可见，其对偿付能力的动态管理工作并没有扎实展开。可以说，分支机构的准入条件对险企偿付能力动态管理提出了更高要求。

业内人士认为，一些保险公司为了增保费、冲规模，大量开设分支机构，相应的配套力量却没有及时跟上，带来了一系列后遗症，准入门槛的提高，将倒逼保险公司在开设分支机构时审慎决策，避免盲目性、随意性，摒弃粗放经营和管理的做法。而不能通过机构扩张的办法来扩大经营范围，增加保费收入，险企是否能找到更好的发展模式，将成为其今后发展面临的巨大考验。