由资产持有型银行向交易型银行转变

《21世纪》：在全新的宏观环境下，面对三大严峻挑战，商业银行应该如何提高转型发展能力？

牛锡明：当前经济正处于下行期，国家在宏观总量、调整结构等方面出台了许多新的举措。在此背景下，商业银行一味做大规模并不可取，而应该由加快发展向稳健发展转变。而利率市场化和资本约束也逼迫商业银行加快转型。那么，究竟应该向哪里转型呢？站在交行的角度，我认为可以由资产持有型银行向交易型银行转变，从做存量向做流量转变，这也是未来最有可能体现交行特色的经营领域。通过积极介入货币、债券、外汇及衍生产品交易等各个市场，扩大非信贷资金运作渠道和规模，优化资金投向与资产配置，在保证流动性的同时，让资产在流动中分散风险，扩大利润增长源。但是，商业银行要做到这一点将会面临巨大的挑战。目前在金融界，所有的金融创新都围绕着银行，证券、基金、信托、保险的创新产品只有把银行拉上才能卖出去。这样一来，企业债、理财等产品实际上还是由银行来承担风险。利率市场化造成了银行与证券、基金、信托、保险、企业之间的博弈。银行怎样做到“风险的有限承担者”而不是“风险的全部承担者”，是转型中的重大考验。究竟要靠什么来实现转型发展？面对复杂多变的外部形势，要坚持“创新驱动、转型发展”的发展道路，大力推进产品服务创新和体制机制创新。同时，推动转型要学会“练慢功”，全面平衡好发展、转型与风险的关系，不能指望立竿见影，不能指望一夜成名。商业银行具有客户、网络和信誉三大优势。客户是银行的本钱，网络是银行的基础，而信誉则是银行的立身之本。以网络建设为例，IT网络建设投资花费很高，并且具有投资回报不确定性的特点，通过长期的建设，银行已经具备了很好的网络基础，这些都是银行的优势。

在“创新驱动、转型发展”中，我认为，有几个领域监管部门应鼓励商业银行积极探索：

一是跨境跨业跨市场的经营能力，这实际上是国际化综合化经营问题。银行依托企业走出去而国际化，依托人民币国际化而国际化。银行应全面提升跨境跨业的规模和层次，由布局阶段进入业务发展阶段，努力实现盈利收入多元化。现在令人纠结的问题是做商业银行业务还是投行业务？落地还是不落地？是设点还是并购？

二是理财业务。理财业务是利率市场化条件下发展起来的业务，已成为商业银行转型发展的主要业务。应鼓励商业银行更好地、规范地发展理财业务。现在有两点需要完善，第一个是建立“表外的资产负债表”，代客户管理的资产也要有资产负债表，是表外的资产负债表。第二个是改进银行的营销方式，提高信息透明度，清晰告诉客户理财风险的自担方式或分担方式。现在是客户对股票风险自担说YES，对基金风险自担说YES，但对理财风险自担说NO。这种状况需要改变。

三是资产证券化。目前银行信贷规模庞大，每年增长8-9万亿，按11.5%的资本充足率计算，每年需补充资本金1万亿，银行和市场都难以承受。此外，风险集中于银行体系对经济发展不利，资本金约束也限制了银行信贷的增长能力。而资产证券化有利于增强资产流动性、减少利率波动风险，有利于缩减表内资产规模、提高资本使用效率。