堰塞的人参

从目前来看，紫鑫药业的这场豪赌或许仍然胜算在握，用紫鑫药业自己的话说，如此高的库存仍旧“无需计提存货跌价准备”。

而紫鑫药业也确实正在享受着大量库存产生溢价的好处，按照紫鑫药业披露的数据显示，在8月份所做的那笔质押贷款当中，989公斤的人参账面价值为3.2亿元，而实际的估值则为4.12亿元，折合每公斤的价格为416元左右，溢价率在32.4%。

事实上，目前市场上的公开价格也在佐证这一数据，此间有媒体报道，从今年春节之后国内人参市场的价格已经从每公斤350元左右一路涨至每公斤600元左右；而 康美药业（600518）也在8月31日发布公告称，基于人参产品原材料成本上涨，公司将上调新开河人参产品出厂价35%。

受到人参价格上涨消息的影响，从8月份至今，紫鑫药业的股价已经上涨了40%，而另一家涉足人参产业的益盛药业（002566）股价也上涨了30%。

问题的关键是，整个东北地区林地种植面积被控制，市场上人参的供应量逐年减少的态势不会改变，加之大量贸易商的囤积，使得人参市场囤积了巨额的资金。

财富增值效应还在吸引来自资本市场上的资金源源不断地卷入其中，2011年，益盛药业 上市公司 从超募资金中拿出2亿元，在公司所在的吉林省集安市用于开发12000亩农田种植人参项目；紧随其后，康美药业也从配股资金中拿出4亿元，用于开发1万亩农田种植人参，同时还有1.1万亩的山地和15万亩的林下人参种植，宣称要建设中国最大的人参产业园。

此外，类似北京碧水投资公司这样在房地产项目上获利的公司，也纷纷在长白山麓地区投资购地种植人参，同时再寻求将这些刚刚种下的人参拿到资本市场上以投资品的形式进行公开交易，以获得再融资。

当大量资本囤积在人参的上游，人参产业的下游开发不足必然使得整个行业形成堰塞。

2010年紫鑫药业完成10亿元再融资用于4个人参产品深加工项目的建设，截至目前，4个项目只有3个基本完工，但是还没有一个能够为公司贡献利润；而在2011年上市的益盛药业计划投资2亿元的人参饮片项目，目前也因为种种原因尚未开工建设，人参价格的暴涨让加工业越来越难做。

据记者了解，郭春生在2012年1月辞去紫鑫药业董事长职务后，大部分时间都在延边等地的募投项目建设上，对于郭春生而言，或许只有这4个募投项目才能化解公司和自己的危局，因为截止到目前，他为了维持紫鑫药业的现金流，几乎已经质押了大股东康平投资的全部股权。

郭春生曾向记者坦言，即便没有了紫鑫药业，他这辈子也吃喝不愁，但是，他想搏一把，成功了就会扭转整个中国的人参产业。