尽管中报普遍好于预期，9月对于银行股仍然不是一个好的季节。

截至9月4日，民生银行)A股股价收盘于9.34元。

这距离民生银行可转债的第一个转股日9月16日，只剩下不到两周的时间。而经过两次分红后调整的转股价格，是9.92元。

可以预见，如果民生银行股价不在近期实现较快上涨，几乎没有投资者会在9月16日选择转股。

“我们尊重股东和投资者的想法，如果转股会形成账面亏损，他们肯定是不愿意的。”民生银行董秘万青元说：“我们的转债期限为6年，投资者完全有时间选择自己认为比较好的时点转股。”

但是不能等的，却是民生银行的资本要求。按照计划，这批200亿元的可转债一旦转股，将全部用于补充民生银行的核心资本。截至2013年半年末，民生银行的核心资本充足率为7.86%。

民生、平安、招商、光大、中信、兴业、浦发、华夏这几家上市股份制银行，资本压力一直大于四大行和城商行，他们选择的不同融资道路，也决定了能否在银行融资越来越难的当下，保持住自己的竞争力。

根据理财周报记者获得的消息，目前这几家银行均将下一步解决核心资本压力的方向锁定在优先股。目前监管层定下的试点银行很有可能是农业银行和浦发银行。

招行、民生、兴业、光大不同融资路

自浦发2010年10月定增和中信2011年配股之后，招行、民生、兴业、光大、平安，成为融资需求最迫切的5家银行。

2011年，招行、民生、兴业，先后抛出三份不同的再融资方案。

2011年5月，民生银行股东大会审议通过了200亿元A股可转债方案；7月，招行公布350亿元A+H配股方案；年末，兴业银行开始论证自己的定向增发方案。

与他们同时，上市最晚的光大银行，开始准备自己首轮H股IPO冲刺，初步规划募资300亿港元。

当时无论是A股还是H股，银行股价已经步入谷底。配股和IPO被认为是激进方案。

“我们当时已经决定H股闪电配售了，所以A股采取可转债方案，相对缓和一些，市场比较好接受。”万青元说。

“我们2010年刚刚做过配股，2012年如果再配股，投资者有可能不满意；如果以可转债而言，又觉得不确定性比较大，万一达不到行权条件怎么办？”兴业银行董秘唐斌说：“所以最后选择了定向增发，一方面融入增量资金，另一方面也可以改善股东结构。”