数年来，欧洲央行官员鲜有谈及QE的言论，尽管其他央行采取了这一步骤。QE尤其遭到了德国的质疑，该国许多人将此视为可能会引发通胀的因素，并过度奖励那些负债累累的政府，这些政府未能采取必要措施提振本国经济。

目前讨论QE的催化剂是欧元区10月通胀率降至0.7%，远低于欧洲央行的接近2%的目标。

这引发了人们对该受困于债务危机和疲软经济数年的地区的担忧：欧洲正面临曾经困扰日本多年的彻底的通缩？或者只是因为能源价格走低这样的良性因素所致？亦或是因为希腊、葡萄牙和西班牙这类的重债国降低了他们的相对价格以使他们的经济体更具竞争力？

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)几乎不公开谈论可能实施QE，除了“如有需要，我们可以激活许多货币政策工具”这样的言论。

这里是欧洲央行为增加经济中货币量可以采取的措施：

减少银行业存放在欧洲央行的现金；将存款利率降至负值，这可以促使银行业借贷而不是储蓄；进行另一轮长期再融资操作，先前两轮操作总共发出了逾1万亿欧元的资金。

德拉基曾经声称，欧洲央行可以下调基准利率。不过在央行降息25个基点后，几乎没有空间进行这样的操作。

德国央行行长魏德曼(Jens Wdidman)称，欧洲央行没有必要急于采取进一步的刺激措施。“我不认为立刻宣布下一轮的操作是好观点”，他在说道。

荷兰国际集团(ING)分析师Carsten Brzeski表示，欧洲央行的主要职能—维持物价稳定，意味着如果通缩确实是一大威胁，德国的反对将显得不够分量。他补充道，南欧国家的银行融资受到抑制仍是一大障碍。

“确实是南欧国家不愿意发放新的贷款，国债购买计划会使这种状况有所改观吗？”Brzeski说。