2011年7月8日农产品价格数据点评:猪肉价格上涨放缓,7月CPI可能仍破6

　　研究机构：湘财证券 分析师：徐广福 撰写日期：2011-07-13

　　分析要点:

　　农产品价格环比上涨继续放缓

　　7月13日,商务部公布7月1日至7月8日农产品价格数据。7月份第1周,农产品价格上涨继续放缓。经过加权平均的农产品价格环比涨幅为0.3%,仅为上周(6月25日至7月1日)增速的一半(见表1)。在商务部监测的50种食用农产品中,有32种上涨、2种持平、16种下降,与上周相比上涨范围有所缩小(见表2)。农产品价格上涨放缓,主要是因为水产品价格由涨转跌、蔬菜价格增速大幅放缓所致。

　　猪肉价格放缓,水产品、蔬菜、水果拉低农产品价格增速

　　在九大类农产品中,肉类和蔬菜环比上涨放缓,其中鲜猪肉价格环比2.3%,比上周下降1.1个百分点(见表3)。蔬菜环比上涨0.3%,较上周增速(1.7%)大幅下行(见表1)。水产品(由环比上涨0.5%转为下跌-0.1%)、水果(由环比下跌0.1%到下跌1%)价格下跌(见表1)。其中,水产品价格下跌是因为长江禁捕期结束,水产品供应量上升;水果下跌加快则是因为进入夏季,水果供应充足。

　　环比上涨加快的有粮食(0.4%)、食用油(0.5%)、蛋类(0.3%)、奶类(0.4%)(见表1)。其中,食用油价格环比增速加快,一方面是因为原材料价格尤其是花生类价格大幅上涨,另一方面是因为自去年12月份发改委约谈食用油厂家6个月不准提价的期限到期,厂商提价的动力充足。因此,预计下半年食用油价格可能会涨幅较大。粮食、蛋类、奶类价格增速基本在正常波动区间内。

　　整体来看,由于水产品供应开始上升,以及蔬菜、水果价格上涨动力不足,拉低了7月份第一周农产品价格增速。

　　夏粮产量增加稳定预期,下半年粮价大幅上涨可能性不大

　　由于食用油以及大米和面粉价格上涨加快,以粮食为原料的农产品价格增速略有加快,简单算术平均增速为0.6%,高于上周(见表3)。但根据国家统计局7月11日公布的夏粮产量,2011年全国夏粮总产量为12627万吨,比上年增加312万吨,增长2.5%。在洪涝以及灾害天气影响下,粮食产量继续保持增长,将稳定粮食价格预期。我们认为下半年粮价大幅上涨可能性不大。

　　7月份CPI可能仍破6%

　　最新一周,猪肉价格上涨已经开始放缓,水产品及蔬菜供应充足,而夏粮产量继续增加,因此7月份农产品价格增速将比6月份有所回落。但由于7月份翘尾因素仍然高达3.5个百分点左右,而6月份CPI环比上涨0.3%导致新涨价因素上升,预计7月份CPI可能仍将超过6%,我们会根据最新价格数据进行及时跟踪。