美联储延期宽松货币政策的声明增加了全球金融市场的不确定性，希腊公投使得欧元区债务危机的忧虑升温，在欧美股市跌声一片的背景下，国内政策微调的预期，却全然抵消了外围利空的影响，市场交投热情持续高涨，反弹过程出人意料地顺利。

全球金融市场仍有不确定性

美联储维持宽松货币政策，增加了全球流动性预期。美国经济温和复苏的趋势明确，但是不确定性在增加，10月份芝加哥PMI由60.40下降至58.40，供应管理协会（ISM）PMI下降至50.8。美联储声明至少维持0-0.25%利率至2013年中，并有可能会维持更长时间，并提高未来3年的失业率预期，下调经济增长预测。美联储的政策选择在刺激美国经济复苏的同时，增加了全球流动性，但也给新兴经济体的货币政策带来困扰。

欧元区债务危机反复、日本等国的干预措施，推高了美元，并引发全球金融市场的动荡。由于美国相对温和的复苏趋势，使得美元的避险功能上升，但美联储的政策路径，使得美元反弹动力减弱，因而全球金融市场仍面临较大的不确定性。

欧元区仍可能恶化

欧元区经济数据显示增长继续放缓。欧元区制造业10月PMI下滑至47.10，服务业PMI下降到47.2。10月份德国整体失业水平仍处于20年以来低点，但是失业率结束27个月的连续下降，升至7%。

希腊救助方案具有很大的不确定性。救助细节、资金来源有待具体确认，同时希腊全民公投，使得市场忧虑升温。欧债问题逐渐演变为政治博弈，德法等国警告称希腊如同意就经济援助进行公投，将切断所有欧盟援助。意大利政府迟迟未能推出经济刺激改革方案，意大利债务危机可能成为继希腊之后的新焦点。近期G20峰会成为发达国家与新兴经济体的博弈，能否达成刺激措施或协议将成为市场看点。